Caso Enron

CASO 2 CAÍDA DE ENRON En su número de abril de 2001, la revista fortune llamó a Enron, entre las 17 compañías mas grandes de Estados Unidos, la compañía “más innovadora” de Estados Unidos. Seis meses más tarde , el 2 mes diciembre de 2001, Enron se declaro en bancarrota, como resultado de lo que se ha llamado el fraude más grande del siglo XX: 12,000 empleados perdieron su trabajo y los ahorrospara el retiro de toda su vida, que habían invertido en las acciones de Enron. Otros propietarios de acciones de Enron – incluyendo miles de estadounidenses ordinarios que también habían invertido sus pensiones – perdieron un total de 70,000 millones de dólares cuando el valor de sus acciones llegó a cero. Dentro de Enron, Sherron Watkins, la vicepresidenta de Enron, observo con horror como lacompañía que había luchado por salvar al denunciar a otros lo que ocurría, de todas formas se desplomó a su alrededor. Kenneth Lay, un economista y anterior subsecretario del Departamento del Interior de Estados Unidos, formo Enron en 1985, diseñando una función entre dos compañías de gas natural cuyos sistemas de tuberías combinados formaron el primer sistema de la nación capaz de distribuir gasnatural a todo el país. Lay expandió la compañía pidiendo préstamos para comprar otras, y en 1987 la deuda de V Enron llegaba a 75% de sus acciones, creando un problema continuo. Lay contrato en 1989 al joven graduado de Harvard, Jeffrey Skilling, como jefe del departamento de finanzas de Enron. El gobierno de Estados Unidos apenas había “eliminando la regulación” del negocio de energía levantandomuchas reglas que mantenían fijos los precios. Al establecer estas regulaciones, los precios del gas natural un negocio riesgoso tanto para compradores como para vendedores. E particular, los pequeños productores de gas tuvieron problemas para reunir dinero para exploración y perforación, porque los riesgosos mercados ahuyentaban a los inversionistas. Skilling llegó con la idea innovadora de queEnron fuera un intermediario entre los compradores y vendedores, de manera que reducirían los riesgos que creaba la desregulación. Enron formaría contratos con los vendedores para comprar se gas durante cierto número de años a futuro, a precio fijo, y después firmaría contratos con los compradores para venderles el gas durante esos mismos años al mismo precio, mas una ganancia que Enron conservaría.Como estos contratos a largo plazo fijaban el precio del gas durante varios años, eliminando el riesgo tanto para compradores como para vendedores, de forma que ambos grupos comenzaron a comerciar con Enron, que pronto se convirtió en la compañía líder en el rentable negocio de la energía. Skilling formo un equipo de comerciantes que en su mayoría consistía de graduados de maestría enadministración, que entraron con fuerza con un sistema implacable que cada año dependía al 10% de empleados con el desempeño más bajo y compensaba generosamente el desempeño más alto. Skilling decidió que la compañía aplicara la misma idea comercial a ortos mercados, y con el tiempo los ansiosos comerciantes de Enron compraban y vendían contratos a largo plazo para la electricidad, carbón, pulpa de papel,aluminio, aceros, químicos, madera, agua, banda ancha y

plásticos, en total 1,800 tipos diferentes de productos. Los contratos de estos bienes también reducían el riesgo fijando el precio del bien esencial durante uno y 12 años futuros. En 1990, Skilling había contratado a Andrew Fastow, un genio financiero, para ayudar a manejar el negocio y los dos tuvieron una idea ingeniosa para reportar elvalor de los contratos a largo plazo que compraban y vendían. Persuadieron a al Comisión de Acciones y Valores de Estados Unidos para que les permitiera usar el método de contabilidad de “marca a mercado” para estos contratos. Con ese método, el valor de un activo se “marca” en los informes financieros de la compañía como el “valor de mercado” actual del activo, es decir, la cantidad por la que,...