Caso Financiero Vc

Hipótesis utilizadas

Nuestra ONV se basa en las siguientes hipótesis:

- La información contenida en la documentación aportada por Asesores financieros Beta es correcta y refleja una imagenfiel y verdadera de la actividad de la Compañía
- La recurrencia por línea de negocio del Plan de Negocio elaborado por el Equipo Directivo y presentado por Asesores financieros Beta
- Laverificación de la Deuda Financiera pro forma a finales de 2006. Entendemos como deuda financiera pro forma no sólo la deuda bancaria sino también toda aquella deuda fuera de balance del tipo factoring,confirming, etc.
- La estimación de las inversiones necesarias para desarrollar el plan de negocio es correcta y suficiente

En nuestra metodología de valoración hemos optado por un modelo mixto. Comoprimera aproximación, hemos empleado los múltiplos de compañías cotizadas comparables: Gamma, Delta, Epsilon, Ro y Omega. Al entender que el perfil de crecimiento de COMPAÑÍA ALFA es mayor que el de lamedia de estas compañías, hemos ajustado el múltiplo EV/EBITDA 07e en función del crecimiento esperado CAGR 07e-09e mediante un análisis de regresión.

Como contraste al método de valoración antesdescrito, hemos realizado un Discounted Cash Flow (DCF) empleando igualmente las estimaciones provistas por la Compañía en el IM. Teniendo en cuenta los fuertes crecimientos esperados a futuro ynuestro bajo nivel de conocimiento de la compañía en la fase actual, hemos empleado una prima de riesgo que creemos recoge suficientemente las incertidumbres descritas.

Nivel de inversión

Esnuestra intención aportar hasta 150 Mll EUR de Equity para la suscripción de la ampliación de capital propuesta. En cualquier caso, en base a los resultados del Due Diligence Confirmatorio, evaluaremosla conveniencia de dar entrada en consorcio con nosotros a sociedades con un criterio de inversión y gestión similar al nuestro (Private Equity). En ese escenario, estaríamos dispuestos a analizar...