Caso massey ferguson

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Resumen de Información

Introducción

* Empresa Multincional, produce Maquinaria Agrícola e industrial y de motores Diesel
* En el año 80 realiza montaje y operaciones en 31 países
* 1978 presenta pérdida de MMUSD 262
* 1980 se pospone una emisión de acciones preferentes MM USD 500. Fracasa por que el mayor accionista (Argus) rehúsa a suscribir parte de éstas.
*Sin el aumento de patrimonio, no era posible la financiación vía acreedores (no lp ni cp).

Antecedentes
* Sus productos eran vendidos por Dealer y distribuidores por todo el mundo
* Ventas 80% maquinaria agrícola e industrial y 20% motores diesel
* 33% América del Norte; 35% Europa Occidental; 31% resto mundo
* Mayores capacidades de producción en Canadá, Francia, Inglaterray Australia
* Motores se concentran en Inglaterra
* En América del Norte financiaba ventas minoristas con financieras subsidiarias
* En Europa y Australia financiaba distribuidores y dealers con subsidiarias financieras
* 1980 activos USD $1.130 MM y Deudas USD $ 825 MM

Maquinaria Agrícola e Industrial
* Maquinaria agrícola: Tractores industriales, cosechadoras,desmalezadotas, etc
* Maquinaria Industrial: Tractores industriales, con palas cargadoras, etc
* 1980: Participación mundial en mercado de tractores: 17%
* 1980: Participación mundial en mercado de cosechadoras: 14%
* 1980: Participación mundial en mercado de tractores: 13%
* competencia: compañías multinacionales y PYMES
* Competencia: en mercado agrícola: 3ª lugar detrás deDEERE e INTERNATIONAL HARVESTER
* Anexo 6: comparación con ellos del 76 al 80
* Fortaleza comecial fuera de Norteamérica y Europa: 1970 equipos en Perú, Pakistán, Egipto Arabia Saudita, etc. Contratos por 360 MM en Polonia

Motores Diesel
* Se producen en Inglaterra, 60 modelos de motores en diferentes rangos de HP
* Estos motores los usa MF y además se los vende a otrosproductores
* 1980: se exporta el 86% de los productos y el 50% de ellas a subsidiarias de MF
* I&D para motores Diesel en Gral, dado crecimiento de la demanda para motores diesel

Dificultades Financieras de M-F
* Década del 70 crecimiento con deuda de CORTO PLAZO
* 1978 relación Deuda/Patrimonio neto = 214%
* en este año M-F perdió 262 millones. Causas: 1)Restriccionescrediticias Mº Argentino y Brasil; 2)Problemas precios agrícolas ANorte y 3) altas tasas de interés que hicieron crecer costo de mantener inventario
* 1978 y 80, reacciona. Disminuye personal de 68k a 47k y espacio físico en 30%.. Reduce inventarios de 1083 a 988 MMUSD. Elimina operaciones no rentables
* 24 plantas fueron cerradas
* venta en 300 MMUSD en los 2 años, producto de un plan dedesinversión
* 1979 tuvo pérdidas operativas por 35,4 MM USD (2,38 USD por acción)
* final del 3º trimestre de 1980, pérdidas por 62 MMUSD
* Causas: altas tasas de interés, caída de la demanda, diferente ubicación de los productos respecto a la demanda. Falta de eficiencia para penetrar EEUU
* Tasas de interés: 2 efectos: duda corto plazo se dispara baja la demanda de maquinariaagrícola/industrial.
* Demanda: baja por Ti, recesión, boicot URSS y sequía.
* 1980 International Harvest crisis financiera
* Distinta ubicación de Mºs: producción y ventas no estaban ubicadas juntas. Problemas con alto costo de libra esterlina que subió costos
* 1974 compra Hanomag y vende en 1980 a menor valor. Problemas con tipo de cambio generaban problemas
* los problemas deltercer ,mundo impedían que se produjera en ellos
Mercado EEUU
* Años 60 tractores de alto HP en Norteamérica
* 1975 introdujo tractores a EEUU de bajo hp
* 1978 introdujo nuevo tractor de alta potencia en EEUU y Europa, pero coincidió con depresión.
* Caen la cantidad de dialers 3600 a 1200
El Futuro
* 1980 tratan de incrementar las ventas en 1% ventas mundiales
*...
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