China

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EL PROCESO DE APERTURA DEL SECTOR BANCARIO CHINO Y EL PAPEL DE LA BANCA EXTRANJERA. SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS

Daniel Santabárbara García (*)

(*) Daniel Santabárbara García pertenece al Departamento de Economía y Relaciones Internacionales del Banco de España. Este artículo es responsabilidad exclusiva del autor y no refleja necesariamente la opinión del Banco de España.

El proceso deapertura del sector bancario chino y el papel de la banca extranjera. Situación y perspectivas1

El elevado potencial de crecimiento de la economía china y la existencia de un sistema financiero local relativamente poco desarrollado e ineficiente plantean indudables oportunidades de negocio para la banca extranjera. Asimismo, su entrada ha servido como un instrumento en el proceso de reforma yreestructuración bancaria. Sin embargo, la participación de la banca extranjera es hasta la fecha muy limitada, lo que probablemente se explica por la confluencia de una regulación muy restrictiva, un enfoque gradual y a veces poco definido de las autoridades chinas en el proceso de apertura y liberalización, y consideraciones importantes de coste y riesgo para los propios bancos extranjeros. En esteartículo se describen los principales hitos en el proceso de apertura del sistema financiero chino, la transición hacia un modelo regulatorio que se inclina al establecimiento de filiales y la toma de participaciones estratégicas (aunque limitadas) en el capital de los bancos chinos; asimismo, se evalúan las perspectivas para la banca extranjera en los próximos años. 1 Introducción Las casi tresdécadas de reformas orientadas a la transición hacia una economía de mercado han transformado China. Desde el comienzo del proceso, en 1978, el crecimiento medio del PIB real se ha aproximado al 10%, la renta per cápita se ha multiplicado por siete y más de 400 millones de personas han abandonado la pobreza, aunque las desigualdades se han ampliado y el desarrollo ha estado muy concentradogeográficamente. China es hoy la segunda economía mundial, en términos del PIB medido en paridad de poder de adquisitivo (PPA), y la cuarta, si se mide a tipos de cambio de mercado2. A pesar de este alto y persistente crecimiento, no todas las áreas de la economía china han progresado en la misma medida. En este sentido, llama la atención la debilidad del sector bancario y el limitado desarrollo de losmercados financieros, que han impedido una intermediación eficiente del ahorro chino3. Cabe esperar, en todo caso, que el desarrollo económico, unido al proceso de reforma y liberalización de los mercados financieros, termine traduciéndose en un aumento de la demanda de servicios financieros y en un mayor grado de sofisticación financiera por parte de sus 1.300 millones de habitantes. La bancaextranjera es consciente desde hace tiempo de estas oportunidades, pero ha visto dificultado su acceso al mercado chino por las férreas restricciones regulatorias impuestas por las autoridades, la debilidad de las garantías jurídicas y la ausencia de una cultura financiera basada en la gestión del riesgo, que se deriva del modelo económico seguido por China en los últimos sesenta años. En estecontexto, las autoridades chinas han visto en la banca extranjera un instrumento impulsor del proceso de reforma del sistema bancario chino, que mejora los incentivos de la banca local en la búsqueda de eficiencia y de gestión del riesgo, pero, al mismo tiempo, han mantenido un estrecho control sobre el sistema. El primer paso relevante hacia la apertura se

1. Este artículo incorpora las conclusionesde las entrevistas mantenidas por el autor con diferentes instituciones financieras españolas y extranjeras en Pekín y Shanghai en 2006. El autor agradece la información proporcionada por las entidades entrevistadas, la asistencia técnica de Bing Xu y Enrique Martínez, y los valiosos comentarios de Enrique Alberola, Maitena Duce, Sonsoles Gallego y Daniel Navia. 2. China mantiene el 15% del PIB...
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