Como iniciar un negocio

contable pierde validez.
8. CONSTRUCCIÓN DE FLUJOS DE CAJA
Como se explicó al principio, existen distintas y complementarias formas de medir la rentabilidad para un mismo proyecto. En este punto se exponen los procedimientos para elaborar los flujos de caja que hacen posible la evaluación de la inversión. En una primera instancia, se definan los criterios para construir el flujo de caja de unproyecto que evalúa la conveniencia de crear un nuevo establecimiento. En segundo lugar, se tratan los proyectos que se evalúan al interior de empresas funcionando. En tercer lugar, se analizarán los proyectos con financiamiento, ya sea por deuda o por un contrato de un leasing.
8.1 FLUJO DE CAJA DE PROYECTOS DE CREACIÓN DE NUEVOS NEGOCIOS
Cuando se evalúa la creación de un nuevo negocio, laopción de no hacerlo es cero. Por lo tanto, todos los costos y beneficios asociados a su materialización y funcionamiento tienen el carácter de relevantes para la decisión. Como se verá más adelante, cuando se evalúa un proyecto dentro de una empresa en funcionamiento, la opción de no hacerlo no es cero, sino seguir con los costos y beneficios históricos proyectados. El primer problema que se deberesolver al construir un flujo de caja es el plazo u horizonte de evaluación en que se medirá la rentabilidad. En una situación ideal, debería ser igual a la vida útil real del proyecto. Sin embargo, esto es poco práctico para todas aquellas iniciativas de inversión que se hacen para perdurar en el tiempo. En aquellos proyectos que tienen una vida útil real de cinco, ocho o quince años, lo correctoes proyectar el flujo a esa cantidad de años. Si la empresa que se crearía con el proyecto pretende mantenerse en el tiempo, se aplica una convención no escrita de hacerlo en un horizonte de 10 años. Los beneficios que se podrían esperar después del décimo año quedarán reflejados en el valor de desecho del proyecto. En la creación de un nuevo negocio al que se le augura una muy larga vida, seconstruirá un flujo de caja que tendrá doce columnas. La primera para explicitar los ítems de ingresos y costos que se cuantificarán en la proyección. La segunda, denominada la del momento cero, para reflejar todos los desembolsos que deben realizarse antes de que el proyecto empiece a funcionar y que son condición para que ello ocurra. Es decir, se anotará aquí el resultado del calendario deinversiones explicado en el punto 6. Las diez columnas siguientes servirán para anotar los movimientos de caja proyectados para cada uno de los diez primeros años. Cada columna representa también un momento. De esta forma, la columna 6 corresponde al momento seis y registrará todos los costos y beneficios pronosticados para el sexto año, más aquellas inversiones que deben hacerse para que el año sietepueda funcionar en forma normal. Aunque existen diversas formas de construir un flujo de caja, hay una que es particularmente simple y que, además, posibilita evitar algunos de los errores típicos que se observan en su construcción. Este procedimiento se conoce como Estructura general de un flujo de caja y consta de cinco etapas o pasos básicos:
PASO 1 Incluir todos los ingresos y egresos queafectan a las utilidades contables y, por lo tanto, a los impuestos.
PASO 2 Incluir todos aquellos gastos contables que no son movimiento de caja pero que ayudan a reducir la utilidad contable y el impuesto a pagar.
PASO 3 Calcular el impuesto sobre las utilidades.
PASO 4 Anular las variables que no son flujo de caja: se procede a revertir ese egreso, sumando lo que se restó sin ser egresosPASO 5 Incluir todos los costos y beneficios que no están afectos a impuesto y que, por lo tanto, no fueron considerados en los pasos anteriores.
8.2 FLUJOS DE CAJA DE PROYECTOS EN EMPRESAS EN MARCHA
Cinco son los tipos de proyectos que se evalúan en empresas en marcha: ampliación, reemplazo de activos, abandono de un área de negocios, outsourcing o externalización de servicios y los proyectos...