Consecuencias De La Deuda Externa

Argentina
Breve reseña histórica del contexto internacional que produjo el endeudamiento;

Las decisiones que terminaron impactando en los planos económicos que a futuro determinaron el endeudamiento argentino, no fueron tomadas al azar por una persona, sino que las mismas provienen de decisiones acordadas en Brettons Woods; donde se llevo a cabo en el año 1944 una conferencia conformada por44 naciones, la mayoría de ellas pertenecientes al “Tercer Mundo”. En dicha conferencia se requiere la confección de tres pilares fundamentales que determinarían, del nuevo orden económico mundial:

• El Fondo Monetario Internacional.
• El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, denominado luego Banco Mundial.
• La Organización Mundial de Comercio, que derivó luego en elGATT.
Allí, se lleva a cabo a su vez, la determinación del dólar como moneda internacional de cambio, dejando de lado el famoso patrón oro; este cambio es realizado de esta manera, dado que Estados Unidos, era el único país que podía sostener este compromiso.

Debemos tener presente que en la medida en que estas políticas eran llevadas a cabo, era el Keynesianismo la doctrina económica porexcelencia el cual establecía todo un proceso de regulación del ciclo económico a partir de una activa intervención del Estado, de la regulación de políticas tendientes a cumplir ese objetivo de crecimiento y estabilidad de precios. Pese a todo, a principios de los años 60, surgen algunos problemas, ya que los Estados Unidos comienzan a perder su ritmo de crecimiento, mientras su posición externa pasa aser deficitaria. Esto está ligado a un proceso cíclico que se ve agudizado con algunos fenómenos como la Guerra de Vietnam. Lo mismo, llevo a la inquietud mundial acerca del dólar como moneda oficial para el intercambio, dado que la crisis repercutía de manera negativa en la divisa, y a su vez, de los acuerdos a los que se llego en la conferencia celebrada en Bretton Woods.

Ya que el dólar,dadas las incertidumbres que generaba, Francia intenta, por motivos geopolíticos, canjear sus reservas de dólares en oro, lo que deriva en la suspensión de la convertibilidad entre el dólar y el oro para las transacciones privadas. Se limita la posibilidad de convertir las monedas en oro para las transacciones oficiales y comienza a producirse un proceso especulativo donde los flujos de capitalcomienzan a demandar oro a cambio de dólares.

Esto hace que Estados Unidos, junto a otros 4 países, tomen la iniciativa de devaluar el dólar, para proteger el patrón de convertibilidad oro – dólar, lo cual, determino que el mismo, debería devaluarse un 10%, que paso a dejar, de 31 a 35 dólares la onza. Esta iniciativa no modifico el desequilibrio externo que poseía EEUU y produjo corridas hacia eloro y principales monedas. Alemania y otros países europeos que eliminaron restricciones de capital, reimpusieron a fines de los 60 limitaciones al ingreso de capital para desalentar las inversiones en marco y de generar un proceso de valoración en dólares. En 1973 se declara la inconvertibilidad oficial respecto al oro y se establece la flotación de las monedas. Con esta situación, termina elrégimen de Bretón Woods y a su vez, genera una crisis del modelo Keynesiano.

La doctrina esencial económica a la que dará a luz esta crisis, es la del monetarismo, referenciada por Milton Friedman.

Paralelo a esta situación, se presenta en el mundo la crisis del petróleo, seguida por una alta tasa de nivel inflacionario, en conjunto con la renta petrolera diferencial (diferencia entre el valorde hidrocarburos extraídos menos los costos de extracción), y la menor demanda de dinero en los países desarrollados comienzan a gestar una demanda mayor de liquidez, por lo que el dinero sobraba y a los bancos del tercer mundo, cada vez, se les permitió prestar cada vez más a una baja tasa de interés, y quienes recibían este dinero, eran los países del “Tercer Mundo”; esto ocurre en los años...