Contabilidad y finanzas

Las empresas aIgunas veces informan cantidades cuantiosas de valores negociables a corto plazo, como certificados de la teserer/a 0 certificados bancarios de dep6sito entre SllS acti­vos circulantes.LPor que se mantienen valores negociables7 En esta secci6n consideramos las dos principales razones Oa necesidad de un sustituto del efectivo y la necesidad de una inversi6n temporal).
Algunas empres as mantienen carteras de valores negociables en lugar de grandes saldos de efectivo, liquidando parte de la cartera para incrementar la cuenta de efectivo cuando los flujos de salida de efectivoexceden a Ios flujos de entrada. No se dispone de datos para in­dicar el alcance de esta practica, aunque parece que no es comun. La mayor parte de las empresas prefieren dejar que sus bancos mantengantales reservas IIquidas, y piden presta­do para satisfacer Ios faltantes temporales de efectivo.
Ademas de usar valores negociables como lln ope contra Ios faltantes de dedivo, Ias empresas tambienlos mantienen sobre una base estrictamente temporal. Las empresas que intervienen en operaciones estacionaJes, por ejemplo, con frecuencia tienen flujos exee­dentes de efectivo durante una parte delafto y un deficit de flujo de efectivo el resto del tiempo. (Recuerde ellector la ilustraci6n de presupuesto de efectivo del cap. 9). Tales em­presas puedcncomprar valores negociables durante susperioclos de excedentes y Ii­quidarlos euando ocurren los deficit de efectivo. Otras empresas, en particular aque/la, que se encuentran en las industrias de bienes de capital, en donde las fluctuacionesson violentas, tratan de acumular efectivo 0 valores que son casi dectivo durante una recesi6n en el volumen, con objeto de estar listas para financial' un auge.
Las empresas tambien acumulan activosIIquidos para satisfacerlos requerimientos 'fi­nancieros predecibles. POl' ejemplo, si se planea un gran programa de modernizaci6n al fu­turo cercano, 0 si esta a punto de vencer una emisi6n de...