Contratos de futuros

Contabilidad

Contabilización
de CONTRATOS
de FUTUROS,
OPCIONES,
FORWARDS y
SWAPS

Accounting treatment for future, options,
forwards and swap contracts
Tec Empresarial, Abril 2010, Vol 4 Ed1 / p. 42-48.

Vernor Mesén Figueroa
vmesen@gtcostarica.com
Master en Economía con énfasis
en Economía Empresarial en la
Universidad de Costa Rica, licenciado
en Contaduría Pública ylicenciado
en Finanzas y Dirección de Empresas
en la Universidad de Costa Rica.
Actualmente es socio de Grant Thornton
Costa Rica. Asesor, consultor y profesor
en la Universidad de Costa Rica y en
el Instituto Tecnológico de Costa Rica.
Conferencista internacional. Autor
del libro “Aplicaciones Prácticas de las
NIIF”.
• Recepción del artículo: 1 de septiembre de 2009
• Aprobación del artículo:13 de noviembre de 2009

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TEC Empresarial Vol.4, Ed.1, 2010

INTRODUCCIÓN
La realidad de un mundo cada vez más
dinámico, en donde circunstancias como el
constante y acelerado cambio tecnológico y
la volatilidad de las diferentes variables micro
y macro económicas, ha hecho que los intermediarios financieros mundiales se vean en
la necesidad de ampliar y desarrollar nuevos
tipos deinstrumentos financieros, con el fin
de satisfacer las necesidades y requerimientos tanto de personas como de empresas, que
requieren de nuevos tipos de contratos cuyas
características y operatividad sean flexibles y,
por consiguiente, adaptables a la dinámica
que el entorno actual plantea.
Es así como surgen los contratos de fu-

turos, opciones, forwards y swaps, cuya característicaprincipal es que su valor está vinculado a las fluctuaciones futuras en los precios de los activos que tienen la condición de
subyacentes. Todos estos contratos implican
que en una fecha presente se pactan las condiciones con que se llevará a cabo una transacción en una fecha futura. Comúnmente
los subyacentes pueden ser una materia prima (commodity) o un activo financiero como
una acción, unbono, una divisa, un índice
o una tasa de interés, entre otros. Entre los
usos más comunes de este tipo de contratos
figura su empleo como instrumentos de cobertura, arbitraje o especulación. Finalmente, resulta de gran importancia mencionar

Contabilidad

que los contratos de futuros y de opciones
son negociados en mercados organizados,
mientras los forwards y los swaps son negociados enmercados no organizados conocidos como OTC (Over The Counter).

FUTUROS, OPCIONES,
FORWARDS Y
SWAPS: CONCEPTO Y
GENERALIDADES
Como primer aspecto a desarrollar en el
presente artículo y con el propósito de que el
lector logre una comprensión general de la
naturaleza y operatividad de los contratos de
futuros, opciones, forwards y swaps, es que a
continuación se describen, de forma breve,las principales características de cada uno de
los tipos de contratos:

• Futuros: son contratos estandarizados que establecen la compra o venta de
un determinado producto o instrumento
financiero, llamado subyacente, en un momento futuro a un precio previamente determinado (precio de ejercicio o strike price).
“El comprador y el vendedor del contrato de
futuros pactan un precio hoy paraun producto que se entregará o liquidará en efectivo en una fecha futura. En cada contrato se
especifica la cantidad, la calidad, el tiempo y
lugar de entrega y el pago” (CME, 2008, p.
2). El subyacente del futuro puede ser una
materia prima, una divisa, una tasa de interés, un bono, una acción o un índice.

• Opciones: a diferencia de los
futuros, son contratos que confieren al suscriptorel derecho, pero no la obligación, de
comprar o vender un producto subyacente
en un periodo futuro al precio de ejercicio;
a cambio el comprador paga una prima al
vendedor de la opción, que consiste en el
precio de la misma. Los subyacentes de las
opciones son los mismos que de los contratos de futuros. Las opciones se clasifican en
call (opción de compra) y put (opción de
venta).
•...