Crisis mundial actual

La verdadera causa es la confluencia de un exceso de ahorro generado por la globalización.

El colapso financiero mundial se empezó a gestar en el primer semestre de 2007, tuvo la manifestación másclara en agosto en la crisis de las hipotecas subprime, provocó la bancarrota en forma de dominó de los bancos de inversión y algunos comerciales y precipitó en recesión a Estados Unidos, Inglaterray Japón. La economía estadounidense descenderá varios puntos porcentuales en el cuarto semestre y se dirige a la deflación.

La respuesta de la Reserva Federal a la crisis hipotecaria fue la baja dela tasa de interés, la ampliación de generosas líneas de crédito y la entrega de rescates a las instituciones en dificultades. Luego de un año, la política no evitó la caída de la bolsa, ni labancarrota de los bancos, ni la rápida desaceleración de Estados Unidos. Sin mayor beneficio de inventario, se dio por hecho que se trataba de un problema de solvencia, ocasionada por la pérdida de capitalde los bancos, y se adoptó la propuesta del Gobierno británico de movilizar el apoyo para adquirir la propiedad bancaria y reanudar el crédito. A poco andar se vio que la medida no había tenido lospropósitos buscados; los bancos destinaron los fondos para adquirir otros bancos y la restricción del crédito continuó.

Todavía no se ha aceptado que la crisis hipotecaria y la bancarrota bancariaeran la manifestación de un problema más amplio. La verdadera causa de la crisis es la confluencia de un exceso de ahorro generado por la globalización y la desregulación financiera que se inició hace25 años y se acentuó en los últimos siete años. Ambos elementos provocaron el alza sin precedentes de las cotizaciones de las acciones, la vivienda, el capital bancario, las materias primas, que nopodía mantenerse indefinidamente. Ahora la desvalorización de los activos, estimada en 80% del PIB, ha liberado el ahorro, impidiendo que los nuevos ingresos se conviertan en inversión y consumo, como...