Cuadro de mando integral

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Master en Dirección y Gestión Financiera (F/T)

Año Académico 2009 – 2010

CASH MANAGEMENT
Play Time Toy Co.

Profesor: Sr. Pol SANTANDREU

PLAY TIME TOY COMPANY[1]

A principios de enero de 1991, Jonathan King, presidente y accionista de Play Time Toy Company, consideraba una propuesta para adoptar un sistema de producción mensual uniforme parael ejercicio siguiente. En el pasado, los programas de producción de la empresa siempre habían sido altamente estacionales, al igual que las ventas. King creía que una producción uniforme podría resultar una clara mejora de la eficiencia de producción, pero no estaba seguro de la repercusión en otras facetas del negocio.

Play Time Toy Company era un fabricante de juguetes de plástico paraniños. Diseñaba una amplia y profunda gama de productos. A veces, la venta en dólares de un determinado producto había variado de un año a otro en un 35%.

El negocio

La fabricación de juguetes de plástico era un negocio altamente competitivo. El sector contaba con un alto número de empresas, muchas de ellas escasas de capital i de talento directivo. Las necesidades de capital no eran elevadas y latecnología era relativamente simple. Por otra parte, la competencia en diseño y precio era muy dura, resultando la vida de los productos muy corta. La tasa de quiebras era relativamente alta. Una empresa podía destacar por lanzar un producto al mercado con un diseño innovador y altos márgenes. Los competidores no trataban en copiar o sacar un producto semejante.

En 1989, 11 competidorescomercializaban un producto similar y el precio de venta de Play Time Toy Company se desplomó. Asimismo, las presiones competitivas se habían intensificado con la entrada en el mercado de grandes fabricantes extranjeros, que disponían de una mano de obra barata.

La empresa

Play Time Toy Company fue fundada en 1973 por Henry Richards con King como socio con aportación de sus ahorros. Inicialmentecomo sociedad comanditaria, pasó a sociedad anónima en 1974. Richards había tomado el 75% del capital social y actuaba como director general y King como director de producción. Por problemas de salud de Richards, en 1987 King asumió la presidencia.

Paly Time Toy Company había experimentado un crecimiento relativamente rápido y desde 1976 había tenido beneficios todos los años. Para el año 1991se proyectaban unas ventas de 9 millones de dólares y un beneficio de 293.000 dólares bajo producción estacional. Es coste de las mercancías vendidas era de un 70% de media en el pasado, y se esperaba que se mantuviera bajo producción estacional. Por otro lado los gastos de explotación se mantendrían para 1991, tanto si se fabricaba estacionalmente como de manera uniforme.

TABLA A. Cuentas deresultados resumidas, 1988-1990
(en miles de dólares)

| |1988 |1989 |1990 |
|Ventas netas |5.198 |5.950 |7.433 |
|Coste de mercancías |3.586|4.284 |5.203 |
| | | | |
|Beneficio Bruto |1.612 |1.666 |2.230 |
|Gastos de explotación |1.270 |1.549|1.860 |
| | | | |
|BAI |342 |117 |370 |
|Impuestos |116 |46...
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