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Publicado: 27 de abril de 2014
Riesgo de Tasa de interés
¿Qué es el riesgo de tasa de interés?
Es la posibilidad de que el valor en el mercado de una inversión se afecte debido al cambio de tasas de interés. A continuaciónse ilustra como cambiaría el precio de un bono cupón cero dependiendo del horizonte y considerando diferentes cambios en las tasas de interés.
Precio de un bono para diferentes tasas y diferenteshorizontes
Tasa / Horizonte
Horizonte del bono en años
1
2
3
4
5
5.00%
95.2381
90.7029
86.3838
82.2702
78.3526
6.00%
94.3396
88.9996
83.9619
79.2094
74.72587.00%
93.4579
87.3439
81.6298
76.2895
71.2986
8.00%
92.5926
85.7339
79.3832
73.5030
68.0583
Si por ejemplo se tienen 1000 bonos con horizonte a 5 años a una tasa del6%, el valor del portafolio es de 74,725.8. Si las tasas aumentan a 7%, el portafolio vale 71,298.6, es decir, 996.57 unidades menos, o en términos porcentuales, la inversión se depreció 5.6%. Visto deotro modo, el aumento en las tasas de interés hace más costoso el financiamiento para cualquier empresa.
Ahora bien, para ilustrar el efecto de una disminución de tasas, consideremos una empresaque hizo una emisión de bonos cupón cero al 8% a tres años, colocando 1,000 bonos y captando un monto de 79,383.2. Las tasas de interés bajan a 6%, con lo que hubiera podido recolectar 83,961.9.Futuros de tasas de interés
Un futuro de tasa de interés es un contrato mediante el cuál una de las partes acuerda pagar o prestar un capital específico en el futuro a una tasa de interéspactada, durante un tiempo determinado.
Futuros sobre bonos cupón cero en México
En el MexDer se listan contratos de futuros que tienen como subyacentes bonos cupón cero de dos tipos : 28días tasaTIIE, 91 días tasa CETE.
El valor teórico de un futuro sobre TIIE o Cetes con k contratos (cada contrato es de 100,000) sobre un bono cupón cero se calcula como:
Donde “f” es la tasa forward...
¿Qué es el riesgo de tasa de interés?
Es la posibilidad de que el valor en el mercado de una inversión se afecte debido al cambio de tasas de interés. A continuaciónse ilustra como cambiaría el precio de un bono cupón cero dependiendo del horizonte y considerando diferentes cambios en las tasas de interés.
Precio de un bono para diferentes tasas y diferenteshorizontes
Tasa / Horizonte
Horizonte del bono en años
1
2
3
4
5
5.00%
95.2381
90.7029
86.3838
82.2702
78.3526
6.00%
94.3396
88.9996
83.9619
79.2094
74.72587.00%
93.4579
87.3439
81.6298
76.2895
71.2986
8.00%
92.5926
85.7339
79.3832
73.5030
68.0583
Si por ejemplo se tienen 1000 bonos con horizonte a 5 años a una tasa del6%, el valor del portafolio es de 74,725.8. Si las tasas aumentan a 7%, el portafolio vale 71,298.6, es decir, 996.57 unidades menos, o en términos porcentuales, la inversión se depreció 5.6%. Visto deotro modo, el aumento en las tasas de interés hace más costoso el financiamiento para cualquier empresa.
Ahora bien, para ilustrar el efecto de una disminución de tasas, consideremos una empresaque hizo una emisión de bonos cupón cero al 8% a tres años, colocando 1,000 bonos y captando un monto de 79,383.2. Las tasas de interés bajan a 6%, con lo que hubiera podido recolectar 83,961.9.Futuros de tasas de interés
Un futuro de tasa de interés es un contrato mediante el cuál una de las partes acuerda pagar o prestar un capital específico en el futuro a una tasa de interéspactada, durante un tiempo determinado.
Futuros sobre bonos cupón cero en México
En el MexDer se listan contratos de futuros que tienen como subyacentes bonos cupón cero de dos tipos : 28días tasaTIIE, 91 días tasa CETE.
El valor teórico de un futuro sobre TIIE o Cetes con k contratos (cada contrato es de 100,000) sobre un bono cupón cero se calcula como:
Donde “f” es la tasa forward...
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