DECISI N DE INVERSI N

DECISIÓN DE INVERSIÓN

Decisiones de inversión
Presupuesto de Capital

F LU J O D E F O N D O S Y VA L O R A C T U A L N E T O
D E F I N I C I Ó N Y C O N F O R M A C I Ó N, D E C I S I O N E S
D EI N V E R S I Ó N, M É T O D O S D E S E L E C C I Ó N,
V P N, T I R , R A C I O N A M I E N T O D E C A P I TA L

Flujo de Fondos
Utilidad
neta
Impuesto a las
Ganancias

+
Amortiz.

Costo totalTambién se lo
denomina Flujo de
Caja, Flujo de
Efectivo o Cash Flow.

Ventas

Es la representación
de las cantidades y el
momento en el cual
se presentan los
ingresos y los
egresos.

Utilidad bruta

3Fondos Autogenerados

Objetivos:
 Señalar los Ingresos y Egresos que se producirán
 Anticipar problemas de fondos o de caja
 Establecer el Beneficio del Negocio

Nociones de flujos de fondos
4Elementos
 Estimación de Inversión Inicial: C0
 Proyección de Ci en cada año
 Estimación de la Tasa de Descuento o Costo de

Oportunidad del Capital o simplemente tasa de
Coste de Capital: kCaracterísticas
 Se basa en lo percibido (es económico – no contable)
 Es una estimación de fondos en el futuro
 Reconoce el valor tiempo del dinero

Decisiones de Inversión
5

Objetivos
• Encontrar Activoscuyo valor es mayor a su costo
• Estimar el retorno de inversiones
o hallar
alternativas de riesgo similar
• Valor de un Activo = Flujo de fondos que genera
Principios
• Valor Tiempo del Dinero
$1hoy vale más que $1 mañana
• Incertidumbre
$1 cierto vale más que $1 incierto

6
Métodos de selección
de
inversiones

 Valor Actual Neto (VAN)

 Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Período de Recupero(payback): número de

periodos para que los flujos acumulados igualen la
inversión
 Período de Recupero Descontado: Ídem anterior

pero usando fondos descontados
 Rentabilidad Contable Media: UtilidadNeta

Promedio (después de amortizaciones e impuestos) /
Inversión
 Índice de Rentabilidad: VA / Inversión

Valor Actual Neto (VAN)
7

Es un flujo de efectivo futuro descontado a una tasa...