Descripcion

El endeudamiento externo, la cuenta corriente y los déficits fiscales están estrechamente relacionados.
Incidencia En La Macro
Algunos países pueden gastar más allá de sus ingresos por algunos años. El mejor ejemplo de ello es en la actualidad Estados Unidos. La baja tasa de ahorro nacional, el exceso de gasto privado y los déficits fiscales han contribuido a generar este desequilibrio, lo quese ve reflejado en su saldo de cuenta corriente.
Otros países gastan menos de lo que producen, como China, que gracias a su elevadísima tasa de ahorro en la actualidad tiene un importante saldo de cuenta corriente (ver Figura 1).
Cuenta Corriente

Saldo de cuenta corriente como porcentaje del PIB en EEUU y China.
Los países miden las transacciones comerciales y financieras con el resto delmundo a través de la balanza de pagos, uno de cuyos principales componentes es el saldo en cuenta corriente (CC).

A pesar de que las cuentas externas se construyen y presentan de una sola manera, existen cuatro formas de entender e interpretar el saldo en cuenta corriente.

La primera destaca el hecho de que en una economía abierta el ahorro nacional no tiene por qué ser igual a la inversiónnacional, tal como sucedería en una economía cerrada.
En este sentido, la CC mide la diferencia entre el ahorro y la inversión de un país. Cuando el ahorro nacional es mayor que la inversión interna, el país tiene un superávit de CC; cuando el ahorro es inferior a la inversión, el país tiene un déficit de CC.

¿Qué ocurre cuando un país ahorra más de lo que invierte? La CC también se definecomo la variación de los activos financieros netos de un país sobre el exterior. Dicho de otra manera, es el cambio en la posición de activos externos netos del país.
Cuando esta posición es positiva, el país es acreedor neto del resto del mundo; cuando es negativa, el país es deudor neto. Un superávit de CC significa que el país está acumulando activos internacionales netos.
La CC también sedefine como la diferencia entre la totalidad de ingresos que recibe una economía, conocida como Ingreso Nacional Bruto menos el gasto total.

Los países tienen un déficit de cuenta corriente cuando gastan más de lo que ganan. Altos déficits de CC indican que los residentes en un país están gastando muy por sobre su ingreso.
Habitualmente en las economías emergentes el sector público contribuyeen forma decisiva al exceso de gasto, aunque actualmente en Estados Unidos también ocurre algo similar.
Por ello, una manera efectiva de mejorar la CC es disminuir el déficit fiscal, que es simplemente la diferencia entre el ahorro y la inversión del gobierno.

Una última definición, que corresponde a la forma de ordenar las cuentas de la balanza de pagos, señala que el saldo de la CC es iguala la suma de las exportaciones netas (también conocida como la balanza comercial) más los pagos netos a los factores de producción domésticos (PNF) (que son intereses ganados sobre los activos externos netos, las utilidades netas sobre la inversión de los residentes en el exterior y las remesas netas mandadas al país por los nacionales que trabajan en el extranjero) más las transferenciasunilaterales, esto es, las donaciones que se reciben de otras naciones.

Los factores que influyen en la CC son varios y están ligados a las variables que determinan el ahorro, la inversión y el déficit fiscal. Por ejemplo, un incremento de la tasa de interés tiende a mejorar el saldo de CC de un país pequeño al aumentar el ahorro y reducir la inversión.
Por otra parte, un aumento de la rentabilidadde los proyectos de inversión (por el descubrimiento de un recurso natural, por ejemplo) tiende a reducir el saldo de la CC.

Otro factor crucial por su relación con el ahorro es el flujo de ingreso que reciben los residentes de una economía.
Una disminución permanente del ingreso nacional debiera tener un efecto menor o nulo sobre la CC, ya que el gasto total en consumo debiera caer en...