diseño y estrategias de financiamiento

Diseño de
Estrategias de
Financiamiento

Cr. Martín Capparelli
Agosto - 2003

Índice
ESQUEMA DE CONTENIDO
1. INTRODUCCIÓN
1.1. OBJETIVO
1.2. A QUIENES ESTA DIRIGIDO ESTE TRABAJO
1.3. METODOLOGIA
2. LA FUNCION FINANZAS
3. INVERSION Y FINANCIAMIENTO
3.1. CONCEPTO
3.2. INVERTIR Y FIANCIAR
3.3. CLASIFICACIONES
3.3.1. INVERSION CORRIENTE Y NO CORRIENTE
3.3.2. FINANCIAMIENTOCORRIENTE Y NO CORRIENTE
3.4. COMPATIBILIDAD ENTRE INVERSION Y FINANCIAMIENTO
3.5. CLASIFICACIONES (continuación)
3.5.1. PORCION PERMANENTE
3.5.2. CAPITAL AJENO Y CAPITAL PROPIO
3.5.3. FINANCIAMIENTO ESPONTANEO Y NO ESPONTANEO
4. EL COSTO DEL FINANCIAMIENTO
4.1. LA TASA DE COSTO
4.2. EL MONTO DEL FINANCIAMIENTO REQUERIDO
5. EL ANALISIS FINANCIERO
5.1. ANALISIS DE CASO
5.2. ESTADOS DE SITUACIONY RESULTADOS
5.3. EL ANALISIS ESTRUCTURAL
5.4. EL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
5.5. ANALISIS DE RATIOS Y TENDENCIAS
5.6. EL CICLO DE EFECTIVO
6. LA PLANIFICACION FINANCIERA
6.1. PRONOSTICOS FINANCIERO
6.2. AJUSTE DEL DIAGNOSTICO DE LIQUIDEZ
6.3. RESUMEN DE MARTEX S. A.
7. RELACION ENTRE CRECIMIENTO Y ENDEUDAMIENTO
7.1. EL LIMITE FINANCIERO AL CRECIMIENTO
7.2. DISEÑO DEESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO
8. CONSIDERACIONES FINALES
8.1. FUNCIÓN FINANZAS EN LAS PYMES.
8.2. LA FUNCIÓN FINANZAS Y LAS CRISIS

Diseño De Estrategias De Financiamiento

Abraham Martín Capparelli Galli

ESQUEMA DE CONTENIDO
PLAN

CONTABILIDAD
+
DATOS EXTRACONTABLES

ANALISIS
FINANCIERO

DIAGNOSTICO

HERRAMIENTAS

ESTRATEGIAS

AJUSTE DEL
DIAGNOSTICO
SOBRE
LA
LIQUIDEZEstados Contables
Análisis Estructural
Origen y
Aplicación de
Fondos

Partiendo de los datos de la Contabilidad más otros datos relevantes que no
provienen de la contabilidad, mediante la aplicación de cierto herramental de análisis
se aplica el proceso de Análisis Financiero con el objetivo de elaborar un
Diagnóstico de la situación económica y financiera de la empresa.
Considerando elPlan de la empresa y mediante la aplicación de nuevas
herramientas financieras se obtiene un diagnóstico final de la Liquidez de la
empresa, pero fundamentalmente se construyen las estrategias de financiamiento
necesarias para el logro de los objetivos propuestos.
A lo largo de todo el proceso se detectan fortalezas y debilidades que no solamente
contribuyen al diagnóstico sino que son labase del plan estratégico que apunta al
fortalecimiento de los puntos fuertes y a la cuantificación del esfuerzo necesario para
la eliminación o reducción de las debilidades.

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Diseño De Estrategias De Financiamiento

Abraham Martín Capparelli Galli

1. INTRODUCCIÓN

1.1. OBJETIVO

Una estrategia de financiamiento debería, para ser efectiva, ayudar a alcanzar el
objetivo obvio dereducir los costos de financiamiento de la empresa pero sobretodo
debería colaborar a mejorar la gestión global, éste es el desafío.
El costo del financiamiento, como cualquier otro costo puede reducirse a la
expresión M x i, donde “M” es el monto de capital o de deuda requeridos, el monto del
financiamiento, e “i” es la tasa de costo expresada como tanto por uno, vulgarmente “la
tasa deinterés”. La enorme mayoría de los maestros de las finanzas, en todo el mundo,
nos han ilustrado y muy bien, sobre cómo calcular “i”, así es que contamos con muy
buena bibliografía sobre cuál es el costo y el riesgo de un Bono, de una Acción, de un
Préstamo, de una Opción, de un Portafolio, etc.
El objetivo de este trabajo, es complementar los enfoques mencionados.
Refocalizar la cuestión delcosto del financiamiento dirigiendo las baterías y los esfuerzos
hacia “M”. Un determinado empresario cree necesitar un millón de dólares de
financiamiento y allá va, se dirige al mercado, trata de obtener la mejor “i” con el menor
riesgo y se embarca en su proyecto. Durante todos estos años de actividad profesional y
docente hemos descubierto que en el 95% de los casos nadie se ha hecho esta...