Dow Chemical

4. El interés de Dow en la adquisición de PBB se basa inicialmente en el crecimiento de la demanda de polietileno y precios competitivos de materia prima (etanol) y energía. Sin embargo, para sercompetitivos internacionalmente, el proyecto requeriría una modernización de las plantas actuales e incrementar la capacidad de producción mediante la compra de plantas existentes y la construcción denuevas plantas. De esta manera se definieron las siguientes etapas:
1. Etapa 1. Comprar el 51% de PBB y modernizarla para hacerla más competitiva.
2. Etapa 2. Adquirir las 2 plantas de polietilenode Polisur.
3. Etapa 3. Construir una nueva planta de etileno y una nueva de polietileno.
5. Elementos importantes del flujo de caja
1. Etapa 1. Está divida entre el flujo de caja de la planta deetileno y la planta de Polietileno:
a. Flujo planta de etileno:
i. El flujo en 1996 es de USD 120, debido a posiciones positivas en bonos del estado por USD 74 MM.
ii. En 1997 es negativo debidoprincipalmente a inversiones y mejoramientos de caja por valor de USD 72.9 MM. Para el 1999, la capacidad de planta se incrementa de 540.1 MM lbs. La inversión en los siguientes años es de USD 10 MMpor año aproximadamente.
iii. El flujo de caja es creciente hasta el 2002 debido principalmente al crecimiento del precio de venta por libra de etileno, que para 196 era de USD 0.219/lb y para el2002 fue de USD 0.358/lb.
iv. Dicho precio disminuye hasta el 2005 (USD 0.218) y vuelve a subir hasta el 2009 (USD 0.346). De esta manera, el driver del flujo es el precio de venta del polietileno.
b.Flujo de Polietileno.
i. Crece y se estabiliza en 1998 debido principalmente a que el volumen de producción pasa de 131.8 MM Lb a 202.8 en 1998.
ii. Para los siguientes años el flujo es manejadopor el precio de polietileno que no tiene variaciones significativas.


2. Etapa 2.
3. Etapa 3.

6. Valoración
Tasa de descuento. Se utilizó la tasa de descuento promedio tomada por Dow en...