Economia

XXVII ENCUENTRO DE ECONOMISTAS DEL
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

Indicadores de Ciclos Económicos
Indicadores de Ciclos Económicos
en el Perú
en el Perú
Magali Silva
Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas
11 de noviembre del 2009
1

Contenido
Contenido

I. Los ciclos económicos
II. Indicadores recientes
III. Indicador PMI
IV. Probabilidad de que lo peor haya pasado2

Ciclos
Ciclos Económicos

•

Los ciclos son fluctuaciones del nivel de
actividad económica general.

•

Cada ciclo incluye períodos de aumento del nivel
de actividad económica, es decir, expansiones,
que ocurren aproximadamente al mismo tiempo
en muchos sectores económicos y etapas
de
caídas del nivel general de actividad, o períodos
de recesión.

3

¿Qué
¿Qué esrecesión?
•

Desaceleración
en
el
nivel
general
de
económica durante un determinado lapso de tiempo

actividad

•

Según la Oficina Nacional de Investigación Económica de los
Estados Unidos (NBER),por sus siglas en inglés), se considera
que hay recesión cuando:

•

Hay una contracción significativa de la actividad económica,
que se extiende por toda la economía ,
que dura más queunos pocos meses, y
que sea visible, normalmente en la producción, el empleo, el
ingreso real, la producción industrial, y las ventas al por menor
y al por mayor.

•

No es sólo la caída del PBI real por 2 trimestres consecutivos.
es sólo la caída del PBI real por trimestres consecutivos
Comité de Investigación de los Ciclos Económicos
NBER , 12 de diciembre del 2008.

del
4Ciclos
Ciclos Económicos

5

EL
EL BCRP emplea el programa Tramo Seats como método de
desestacionalización
desestacionalización
Estima los factores de desestacionalización y aísla los efectos de observaciones
los factores de desestacionalización aísla los efectos de observaciones
faltantes o la presencia de outliers, así como de días feriados propios de cada país.
Ventajas del TramoVentajas del Tramo-Seats (TS) respecto al X-12:
respecto al

•

TS tiene una fundamentación metodológica más sólida (basada en
Modelos ARIMA). Esto hace que el filtro se adapte al tipo de serie a
desestacionalizar, es decir se “particulariza” a la serie.

•

X12 estima con más frecuencia estacionalidad en series que no la
tienen Adicionalmente TS es superior al X12 pues suprime la partetienen. Adicionalmente TS es superior al X12 pues suprime la parte
estacional de la serie sin alterar sus componentes no estacionales.

•

TS tiende a producir menores revisiones.

•

La identificación automática de modelos funciona mejor en TS.

•

TS proporciona intervalos de confianza para las series
proporciona intervalos de confianza para las series
desestacionalizadas ytendencia (y para sus tasas de crecimiento).

•

El aplicativo del TS es mucho más rápido y sencillo (en particular
cuando se trabaja con muchas series).
6

Comparación de Ciclos Económicos
Com
19981998-1999 con 2008-2009
2008• A pesar de que la magnitud del choque externo actual
es casi 4 veces mayor que el de la crisis de 1998-1999,
tanto en términos del PBI como de disminución delcomercio mundial, el impacto sobre la economía
nacional ha sido mucho menor pues se contrarrestó
con políticas fiscal y monetaria contracíclicas.
• En 1998-1999: Recesión, la actividad económica, el
1998
empleo y el crédito caen simultáneamente durante un
período de trimestres
período de 6 trimestres.
• En el 2008-2009: Desaceleración, ni el empleo ni el
crédito han caído la actividadeconómica sólo cayó
crédito han caído y la actividad económica sólo cayó 2
trimestres y se recupera en el tercero.
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Indicadores
Indicadores con variación 12 meses
Producto Bruto Interno
(Var. % respecto al mismo período del año anterior)
14,7
13,3
11,6 11,6 11,8
11,1
8,6
5,6 5,9
3, 3
0,3

2,6 1,6

7,5 7,0 7,0

7,2
2,4

1,3

0,1

4,6
1,8

1,8

6,5
3, 2

5,3 4,8...