Economia

XXVII Encuentro de Economistas - BCRP

Comportamiento de l i C t i t d la inversión ió privada durante los ciclos económicos
Subgerencia de Análisis Macroeconómico Noviembre 2009 2009

Diferencias de crecimiento entre regiones… g
Prom. 1980-2008: 7,4% Asia en desarrollo

Prom. 1980-2007: 2,9%

Mayor inversión y ganancias de productividad explican en gran parte diferencias encrecimiento
Inversión como porcentaje del producto 41,9 41 9

22,9

Entre 1951 y el 2008 la inversión contribuye a explicar la mitad del crecimiento del producto
VARIACIÓN DEL PBI y CONTRIBUCION DE LA INVERSION PRIVADA 15% 10% 5% 0% -5%
Contribución al PBI

-10% -15%
1951 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995

PBI

19971999

2001

2003

2005

2007

4

170

150

130

110

90

70

50

30

2007

Períodos de menor volatilidad de la inversión asociados a Un mayor crecimiento del producto per-capita

2007 2 2005 2003 2001 2001 2 1999 1999 1 1997 1997 1 1995 2005 2 2003 2

Inversión Privada

Desviación estandar de inversión

1995 1 1993 1 1991 1 1989 1 1987 1 1985 1 1983 1 19811 1979 1 1977 1 1975 1 1973 1 1971 1 1969 1 1967 1 1965 1 1963 1 1961 1 1959 1 1957 1 1955 1 1993 1991 1989 1987 1985 1983 1981 1979 1977 1975 1973 1971 1969 1967 1965 1963 1961 1959 1957 1955

35

30

25

20

15

10

05 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 ,00

30,00

00

5

Menor volatilidad y mayor crecimiento

Volatilidad del Crecimiento Anual 1/
13,5
12

04 03 02 020,6
1950-1959

0,4
1960-1969

1,1
1970-1979 1980-1989

1,6 0,6
1990-1999

02

2000-2009

PBI
1/ Calculado

Inversión privada

como la desviación estándar del crecimiento dividida entre el crecimiento promedio.

6

Desarrollo de infraestructura pública facilita ejecución de proyectos del sector privado
Inversión Privada e Inversión Pública
(Como porcentaje del PBI)
21,717,2 14,6 14 6 18,8 16,0 16,1 16,7

6,2 62 3,3 3,9

6,9 69 4,3 3,4

6,4 64

1950-1959
* Proyección Proyección.

1960-1969

1970-1979

1980-1989

1990-1999

2000-2009

2010-2011*

Inversión privada

Inversión pública

(Como porcentaje del PBI nominal)

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Inversión total -Privada - Pública

20,2 16,3 4,0

18,6 15,5 3,1

17,6 14,8 2,8

17,8 15,0 2,8

17,9 15,1 2,8

18,3 15,5 2,9

19,2 16,4 2,8

21,2 18,2 3,1

25,6 21,4 4,2

24,5 18,7 5,8

24,8 18,4 6,4

25,8 19,3 6,5

7

Niveles históricos de crecimiento de inversión privada durante el año 2008

Inversión bruta fija y PBI 1994
En millones de nuevos soles

2000 30 251 7 359 186 1412008 79 868 15 701 372 793

Inversión privada Inversión pública PBI

16 162 4 664 98 577

Importaciones de bienes de capital sin materiales de construcción

(Millones de US$) 1 569 1 901

7 934

2008 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Inversión Privada (Var. % real)
19,7 34,0 27,9 21,0

2009 Año
25,6

I Trim. II Trim.
1,7 -20,8

8

Metodología 1: Tres grandes episodios decrecimiento por debajo de la tendencia y cuatro de magnitud importante por encima de la tendencia

40 30
Porcen ntaje de la te endencia

Componentes Cíclicos de la Inversión y del Producto Filtro de Baxter y King
Correlación contemporánea: 0,86

20 10 0 -10 -20 20 -30
1T. .83 4T. .83 3T. .84 2T. .85 1T. .86 4T. .86 3T. .87 2T. .88 1T. .89 4T. .89 3T. .90 2T. .91 1T. .92 4T. .92 3T. .93 2T..94 1T. .95 4T. .95 3T. .96 2T. .97 1T. .98 4T. .98 3T. .99 2T. .00 1T. .01 4T. .01 3T. .02 2T. .03 1T. .04 4T. .04 3T. .05 2T. .06 1T. .07 4T. .07 3T. .08 2T. .09

Inversión I ió

PBI

9

Relación positiva entre el ciclo de inversión y el ciclo de producto
Componentes Cíclicos de la Inversión y del Producto Filtro de Baxter y King
Compone ente Cíclico de la Invers sión Privada
40...