Economia

“PROYECTO DE LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN”

PRESENTACIÓN A LA COMISIÓN FINANCIERA DE LA HONORABLE ASAMBLEA LEGISLTAVIA

13 De Febrero de 2013

Contenido
Proyecto de Ley de Fondos de Inversión Antecedentes Por qué una Ley de FI Contenido de la Ley Proyecto de Reformas a Ley del Mercado de Valores y Ley de Titularización de Activos
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Antecedentes
Desde 2007 la Asamblea mandó a escucharal sector Privado y al sector Público sobre la Propuesta de Ley. Se continúo con el proceso de elaboración y revisión del Proyecto de Ley, con los siguientes actores:  Asociación Salvadoreña de Intermediarios Bursátiles (ASIB)  Bolsa de Valores y Central de Depósito de Valores  ABANSA  ASAFONDOS  BCR, SSF, Ministerio de Hacienda, Secretaría de Asuntos Jurídicos. Así, se presenta un Proyectoconsensuado entre las partes, que sirva de base para la elaboración de la Propuesta de Ley.
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Principios Internacionales aplicados a los FI
Criterios claros sobre aptitud de Gestora (honestidad, competencia, capacidad financiera, etc.) y su supervisión. Disposiciones que aseguren separación de activos del FI de cualquier otra entidad. Divulgación de información suficiente para losinversionistas:
   

Oportuna información para la toma de decisión de inversión Relación riesgo – rentabilidad Política de inversión de FI Comisiones y gastos.

Regulación que promueva que activos del FI estén valorados adecuadamente, basados en precios de mercado, y que el valor de la cuota de participación se calcule correctamente.
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Por qué una Ley de FI
Los Fondos de Inversión son:
Otraopción de inversión.  Un producto idóneo para pequeños inversionistas.  Una forma de canalizar recursos hacia los mercados de valores y sectores productivos.  Consolida el mercado bursátil y financiero salvadoreño.


El aporte de la industria de los FI a la economía de un país, justifica plenamente el desarrollo de un marco regulatorio, que norme las actividades de los participantes delsistema, sus interrelaciones y negocios.
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Fondos de Inversión (FI)
Rescate, distribución de beneficios o negociación de Cuota ($$$)

Aportes ($$$) de inversionistas

Administra FI e invierte aportes
Gestora (Reglamento)

Valor de cuota en función de valor de inversiones que mantenga el FI

CUSTODIA DE VALORES

CLASIFICACION DE RIESGO

SUPERVISOR

REGULADOR

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Beneficios delos FI
Para la economía:
 Nueva

opción de inversión.  Alternativa de financiamiento no tradicional.  Mayor liquidez al mercado financiero.

Para los inversionistas:
 Diversificación

y mejor gestión de riesgos.  Rentabilidad de acuerdo al riesgo.  Menores costos de transacción.  Administración profesional de los recursos.  Estructura jurídica ad-hoc.
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Contenido de la LeyTítulo I: Disposiciones Generales
5 Arts.

Título II: Gestoras
Título III: Fondos de Inversión Título IV: Régimen Fiscal

38 Arts.
62 Arts. 3 Art.

Título V: Fondos de Inversión Extranjeros
Título VI: Infracciones y Sanciones Título VII: Disposiciones Generales y Transitorias Título VIII: Reformas, Derogatoria y Vigencia Total Artículos Proyecto de Ley

8 Art.
3 Arts. 15 Arts. 21 Arts.155 Arts.

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Título I: Disposiciones Generales
Objeto de la Ley
 Regular

Fondos de Inversión (FI), Cuotas de Participación, Gestoras y sus operaciones. Comercialización de cuotas de participación de FI Extranjeros.
 Marco  Marco

Regulatorio (BCR). Control,

de supervisión (SSF): fiscalización, inspección y sanción.

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Título I: Disposiciones Generales Clasificación delos FI
Fondo de Inversión Abierto
No tienen plazo definido. Las cuotas de participación no se listan en bolsa y la liquidez se obtiene directamente de las Gestoras. Los inversionistas obtienen la devolución de la Inversión en cualquier tiempo. La custodia de las cuotas está a cargo de la Gestora.

Fondo de Inversión Cerrado
Tienen plazo definido. Las cuotas de participación se listan en...