El Financiamiento Rural: Reflexiones Sobre Fidenorte En El Salvador

RESUMEN

Este artículo presenta las lecciones aprendidas en el medio término, por parte de los actores involucrados en el diseño e implementación del “Fideicomiso de Apoyo a la Inversión en la Zona Norte (FIDENORTE), implementado por el Banco Multisectorial de Inversiones con financiamiento de FOMILENIO, proveniente de la donación realizada por el pueblo de los Estados Unidos de América através de la Millenium Challenge Corporation (MCC), con el objetivo de reducir la pobreza en la Zona Norte a través del crecimiento económico.

En este contexto aún quedan lecciones aprendidas por capitalizar producto de la implementación final y enajenación de activos generados por la Actividad de Apoyo a la Inversión.

Historia del FIDENORTE

Fase de planificación

Dentro de la Actividad deApoyo a la Inversión del PDP se contempló la creación de un Programa de Apoyo a las Inversiones, con el objetivo de suministrar capital inversionista para el desarrollo de propuestas de negocios seleccionadas mediante un proceso competitivo.

El Convenio suscrito entre el Gobierno de El Salvador y la MCC, establece que el gobierno, a través del BMI, implementará dicho programa mediante algúnvehículo adecuado administrado por el BMI y financiado por FOMILENIO.

Durante el primer año de ejecución del convenio y como un requerimiento de MCC, FOMILENIO y el Banco Multisectorial de Inversiones (BMI) a través de un proveedor de servicios contratado para tal fin, debían realizar una serie de estudios mediante los cuales se obtendrían, entre otros resultados, insumos para la creación delPrograma de Apoyo a la Inversión.

Aún sin contar con dichos insumos, en diciembre de 2007 se realizaron los primeros intentos con la elaboración de un “diseño básico” para el programa, sin embargo, dado que el Convenio entre el Gobierno y MCC únicamente menciona la creación de un vehículo, se debía tomar la decisión de cuál sería el instrumento más adecuado para operativizar el programa,considerándose si se crearía un “Fondo de Inversión”, un fondo en administración dentro del patrimonio del banco o si la opción más viable sería la constitución de un fideicomiso.
Después de analizar las fortalezas y debilidades de cada instrumento, y considerando que el financiamiento que proveería BMI a los planes de negocio se realizaría de manera intermediada, se llegó a la conclusión que la mejoralternativa era la creación de un fideicomiso cuyo fiduciario sería el BMI y el fideicomitente FOMILENIO, ya que esta opción respalda claramente lo establecido en el convenio en relación a que el vehículo será administrado por el BMI y financiado por FOMILENIO.

Para contar con elementos para la creación del programa, se realizó una búsqueda de instrumentos similares que fueran aplicados en otrospaíses y que pudieran servir como ejemplos para el diseño, se efectuó una búsqueda documental dentro de los programas de cooperación que BMI tiene con otras instituciones y se desarrollaron sesiones de trabajo con equipos multidisciplinarios al interior del Banco para generar ideas para el diseño de un producto que realmente se adaptara a las condiciones de la Zona Norte.

Como resultado de esasgestiones se tuvieron varias ideas que se analizaron a la luz de los lineamientos de MCC y la legislación aplicable, y aunque eran opciones novedosas y que hubiesen tenido un impacto positivo, no se pudieron llevar a la práctica por restricciones normativas o falta de legislación en el país (tal es el ejemplo de participación accionaria, deuda subordinada, etc).

Después de varias versiones,revisiones con la Directora de Desarrollo del Sector Financiero y Privado de MCC, Liza Valenzuela (de grata recordación) y con consultores enviados por MCC, el día 8 de agosto de 2009 BMI remitió a FOMILENIO la primera versión completa del ahora denominado “FIDENORTE”, que incluía normativa, procedimientos, política de riesgo, reglamento de crédito, modelos de contrato de administración de...