Emision de instrumentos financieros en el mercado mundial
Intermediarios
Bolsas
Agente Deficitario
Agente Superavitario
Mercados de intermediación indirecta
Noción de Mercado
Mercado es el ambiente donde se reúnen personas que demandan y ofrecen algún tipo de bien o servicio.
No
se limita a un espacio físico, Incluye todo mecanismo que permita interacción entre losparticipantes
Tipos de Mercados
MERCADOS DE INTERMEDIACIÓN:
INDIRECTA
Es
aquel mercado donde participa un intermediario que capta recursos del público, y luego los coloca en forma de préstamo. También suelen clasificarse como intermediarios indirectos a los vehículos de inversión colectiva, como los fondos mutuos, y los fondos de pensiones.
Tipos de Mercados
MERCADOS DEINTERMEDIACIÓN:
DIRECTA
Cuando
los agentes deficitarios necesitan dinero para financiar proyectos, pueden recurrir al mercado y emitir valores mobiliarios (por ejemplo acciones y obligaciones), y captar así los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital.
Intermediarios
Intermediación Indirecta
Sistema bancario
Bancos Comerciales Banca de Inversión FinancierasCajas de Ahorro
Sistema No Bancario
Cías de Seguros Fondos de Pensiones Fondos Mutuos
Tipos de mercados
POR EL TIPO DE COLOCACIÓN:
MERCADO PRIMARIO:
Emisión inicial de valores (nuevos títulos) Se realiza a un precio determinado por medio de Oferta Pública de Venta.
Initial Public Offering (IPO): Cuando una empresa emite títulos por primera vez Seasoned Equityoffering (SEO): cuando una empresa emite nuevas acciones otra vez.
También la colocación puede darse por oferta privada, cuando la venta está restringida a un determinado público.
Tipos de mercados
POR EL TIPO DE COLOCACIÓN:
MERCADO SECUNDARIO
El
mercado secundario o de transacciones es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocadospreviamente.
Mercados “Over-the-counter” Mercados organizados (i.e., NYSE)
Mercados primarios y secundarios de bonos
Principalmente la venta de bonos corporativos se realiza a través de OPV o privada Dos mercados secundarios
Mercados organizados (ejem. NYSE) Mercados OTC (over-the-counter)
Los mercados OTC electrónicos dominan la negociación en bonoscorporativos.
Menos del 1% de los bonos negociados se hace en mercados organizados (principalmente en la división de bonos del NYSE). La gran mayoría de los bonos son negociados OTC.
Mercados Financieros
Los MERCADOS FINANCIEROS comprenden:
el
mercado de dinero el mercado de capitales los mercados de derivados
Mercado de Deuda
Mercado de Dinero.- Instrumentos de deudaque tienen como vencimiento un año o menos, al momento en que se emiten. Mercado de Bonos.- Todos los instrumentos emitidos con vencimientos superiores a un año se consideran bonos. Mercados de Capitales vs. Mercados Financieros
Tamaño y composición de los mercados de capitales
Mercado Acciones Mundo $37.2 (39%) U.S. UE Japón
Mercado Bonos $59.0 (61%) $23.8 (40%) $18.7 (32%) $ 8.7(15%)
TOTAL $96.2 (100%)
$40.8 (42%) $28.3 (29%) $16.2 (17%)
$17.0 (46%) $ 9.6 (26%) $ 7.5 (20%)
Nota: Trill de U.S. $, y (%) del total. Source: IMF, Global Financial Stability Report, 2006
http://www.imf.org/External/Pubs/FT/GFSR/2006/02/index.htm
Mercado de bonos: Gobierno y empresas
Bonos Gobierno Empresas
Mundo $23.1 (40%) U.S. UE Japón
Total de Bonos
$59.0 (100%)$23.8 (40%) $18.7 (32%) $ 8.6 (15%)
$35.9 (60%) $17.9 (50%) $12.0 (33%) $ 2.0 ( 6%)
$ 5.9 (26%) $ 6.7 (29%) $ 6.6 (29%)
Nota: Trill de U.S. $, y (%) del total. Source: IMF, Global Financial Stability Report, 2006 http://www.imf.org/External/Pubs/FT/GFSR/2006/02/index.htm
Contrato del bono - Indenture
Indenture: Es el contrato que especifica los compromisos que el emisor del bono...
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