Emision De Obligaciones

EMISION DE OBLIGACIONES
DEFINICIÓN
Es interesante rescatar que en la normativa del texto derogado en la cual hacía referencia al tema de Emisión de Obligaciones en el Titulo IX de la sección tercera, que formaba parte del Libro Primero, Sociedad de Mercantiles, la Emisión de Obligaciones era aplicable solo a las Sociedades Anónimas mientras que en la Ley General de Sociedades en la SecciónPrimera del Libro Cuarto referente a las Normas Complementarias, la Emisión de Obligaciones es aplicable a todas las sociedades.
En conclusión podemos referir que la Emisión de Obligaciones hoy en día es aplicable a todas las formas societarias; y no solo a las Sociedades Anónimas como se realizaba anteriormente.
Ulises MONTOYA MANFREDI (MONTOYA MANFREDI, Ulises , edición Página 348), señalaque “el concepto de obligación está configurado por tres notas: que se trate de títulos que reconozcan o creen una deuda; que se incorporen a una forma instrumental de título valor; y, que se trate de emisiones independientes y con igualdad de títulos dentro de ellas. El crédito en favor de la sociedad también se considera una obligación, pero a diferencia de aquella difiere su origen”.
En tantola Emisión de Obligaciones reúne la oferta de un contrato de préstamo que el futuro prestamista (obligacionista) asume a través de la firma que realiza en el boletín de suscripción.
Lo resaltante de esta operación no es el contenido que refleja el contrato, sino la forma en que se da la documentación.
La obligación puede considerarse como parte de un crédito concedido a la sociedad. En materiasocietaria, la obligación es todo titulo emitido en serie impresa y numerada, la cual debe reconocer o crear una deuda a favor de sus titulares.
Las obligaciones, surgen como producto de un acuerdo además de someterse a las reglas de emisión, en tanto los créditos son el resultado de las relaciones de la empresa en sus diversas condiciones y de acuerdo a cada circunstancia en particular.

CLASES DEOBLIGACIONES
En cuanto a las diferentes clases de obligaciones, podemos mencionar a las nominativas o al portador; ordinarias o comunes; con garantía especificas o sin ellas, y con interés fijo o interés variable.
IMPORTE
Según la Ley General de Sociedades (Ley General De Sociedades Página 108 edición 2011), menciona que el importe total de las obligaciones, a la fecha de emisión, no podrá sersuperior al patrimonio neto de la sociedad, con las siguientes excepciones:
1.- Que haya otorgado garantía específica; o
2.- Que la operación se realice para solventar el precio de bienes cuya adquisición o construcción hubiese contratado de antemano la sociedad; o,
3.- En los casos especiales que la ley lo permita
En términos de importe, podemos referir a que con la legislación anterior no se podíahacer efectiva la emisión de obligaciones sin garantía específica que se encuentre por encima del capital y recursos sociales, entendiendo por éstos el total de las reservas legales, estatutarias y otras. En cambio con la Ley General de Sociedades actual la definición es distinta, ya que menciona que el importe total no puede ser superior al patrimonio neto de la sociedad.
Con esta normativa sebusca la protección del obligacionista, impidiendo que la sociedad emisora quiera repetir las emisiones y querer obtener ganancias con los intereses y amortizaciones de las emisiones realizadas anteriormente, con ello se pretende evitar posibles fraudes y abusos.
Consideramos que el límite al importe total de la emisión, se establece teniendo en cuenta el valor nominal de cada una de lasobligaciones. Entendiendo que del importe total de la emisión, tenemos que descontar el monto de aquellas obligaciones que cuenten con garantía específica.
Ulises MONTOYA MANFREDI (Ulises Montoya mnanfredi, edición…., Página 348-349), señala que “se pueden constituir y considerar como garantías los derechos reales y fianzas de compañías del Sistema Financiero Nacional, compañías de seguros nacionales o...