EMPRESA TECNOLOGICAS

BASE

LAS EMPRESAS DE
TECNOLÓGICA E INNOVADORAS

FONDOS

Y SU RELACIÓN CON LOS

DE INVERSIÓN EN

CAPITAL

Instituto Colombiano para el
Desarrollo de la Ciencia y la Tecnología
“Francisco José de Caldas”
COLCIENCIAS
PROGRAMA FINBATEC
FOMENTO A LA INVERSIÓN EN EMPRESAS DE
BASE TECNOLÓGICA E INNOVADORAS
“CONVENIO BID-COLCIENCIAS”

BASE

LAS EMPRESAS DE
TECNOLÓGICA EINNOVADORAS
Y SU RELACIÓN CON LOS

FONDOS

DE

INVERSIÓN
2007

EN

CAPITAL

Las Empresas de Base Tecnológica e Innovadoras
y su relación con los Fondos de Inversión en Capital
Bogotá, D.C., octubre de 2007
Coordinación Editorial
Germán Bolívar Blanco
Edición
Germán Bolívar Blanco
Investigación
Corporación Bucaramanga Emprendedora
Diseño y diagramación
María Ángela Narváez C.,JAVEGRAF
CTP e Impresión
Fundación Cultural Javeriana de Artes Gráficas, JAVEGRAF
Instituto Colombiano para el Desarrollo de la Ciencia y la Tecnología
“Francisco José de Caldas” Colciencias
Carrera 7B- Bis No. 132-28
Teléfono 57 1 625 8480
Fax 57 1 625 1788
www.colciencias.gov.co
www.finbatec.org
info@finbatec.org
Bogotá, D.C., Colombia
ISBN: 978-958-8290-16-4

Impreso y hecho enColombia
Printed in Colombia
“Esta publicación ha sido realizada por Colciencias,
entidad del Estado cuyo objetivo es impulsar el desarrollo
científico y tecnológico de Colombia”.

© Derechos Reservados. Colciencias. Primera edición 2007. 3000 ejemplares.
Director General Colciencias
Juan Francisco Miranda Miranda
Subdirector de Innovación y Desarrollo Empresarial
Carlos Enrique ArroyavePosada, Ph.D.
Coordinador Programa FINBATEC
Germán Bolívar Blanco
Reconocimientos
Agradecemos los comentarios recibidos de:
Susana García-Robles del Fondo Multilateral de Inversiones FOMIN
María del Pilar González de Colombia Capital

Contenido
○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○

○○

○

○

Introducción .............................................................................................................7
1. EL EMPRENDEDOR Y LAS EMPRESAS DE BASE TECNOLÓGICA E INNOVADORAS
1.1 Las Empresas de Base Tecnológica e Innovadoras (EBTI)...............................11
1.2 Spin-Off Universitario..................................................................................12
1.3 Start-up Empresarial.....................................................................................13
1.4 Incubadoras de Empresas .............................................................................13
1.5 Mercado de Capitales. .................................................................................13
1.6 Mercado Privado de Capitales.....................................................................14
1.7 Mercado Público de Capitales .....................................................................14
1.8 Capital Emprendedor y Corporativo.............................................................14
1.9 Etapas de Desarrollo de las Empresas de Base Tecnológica e
Innovadoras (EBTI).......................................................................................15
1.9.1 Etapa 1. Desarrollo de la Idea..............................................................15
1.9.2 Etapa 2. Investigación y Desarrollo ......................................................15
1.9.3 Etapa 3. Desarrollo Inicial....................................................................16
1.9.4 Etapa 4. Crecimiento y Expansión.......................................................16
1.9.5 Etapa 5. Consolidación........................................................................17

5

2. LA INDUSTRIA DE CAPITAL (EQUITY) EN LA CREACIÓN, CRECIMIENTO Y CONSOLIDACIÓN DE LAS
EMPRESAS DE BASE TECNOLÓGICA E INNOVADORAS

Fase Semilla y Arranque (Seed / Start Up Stage) .................................................22
Fase...