Ensayo General

EstratEgia y Finanzas

Motivaciones para la Compra de una Empresa

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as razones por las cuales se puede plantear la compra de una empresa difieren en función de la perspectiva del adquiriente. Un inversor financiero compra una empresa para venderla mas adelante por más dinero del que invirtió porque piensa que puede ayudar a su crecimiento o mejorar su rentabilidad. Unequipo directivo compra una empresa porque es una oportunidad que suele aparecer una vez en la vida y lleva aparejada la posibilidad de un proyecto empresarial propio y la creación de un patrimonio. Un comprador industrial (una empresa) tiene otro tipo de motivaciones. Entre otras, puede ser alguna de las siguientes o una combinación de ellas: - Ganar tamaño: en sectores o negocios de márgenes debeneficio reducidos, el tamaño puede ser relevante para la rentabilidad, por lo que la adquisición de otras empresas puede mejorar la distribución de costes fijos y ganar capacidad de negociación ante proveedores. Aumentar la cuota de mercado también implica el fortalecimiento de la posición competitiva de la compañía frente a sus competidores, teniendo capacidad de desplegar estrategias comercialesy de marketing beneficiosas sobre una base de clientes mayores. - Acceder a un nuevo mercado: la penetración en un nuevo mercado a través de una adquisición permite acelerar la curva de aprendizaje de la empresa al acceder a una base de clientes activa, con una red de distribución ya desarrollada y un equipo humano experimentado y con experiencia local. Esto es especialmente visible en procesosde adquisición de empresas en otros países. - Acceder a tecnología y nuevos productos: la compra de tecnología o de nuevos productos elimina el coste de oportunidad de desarrollo de nuevos productos o tecnologías, eliminando riesgos de desarrollo y acelerando la puesta en el mercado de los nuevos productos o servicios. - Situaciones especiales: la compra de un competidor con problemas o activosde competidores en situaciones complicadas a un precio ajustado puede crear valor a través de la optimización de activos y maximización de oportunidades de negocio. El proceso de compra de una empresa es complejo, consume recursos y suele ser un proceso donde el comprador no tiene experiencia previa.

riencia en el enfoque y gestión de procesos de adquisición, estando en situación de aportarconsejos valiosos y creatividad en como consensuar acuerdos que sean confortables para todas las partes. - Conocimiento: todo proceso de adquisición implica el alineamiento de intereses entre comprador y vendedor. Para ello es necesaria la determinación del valor que se le otorga a la empresa, dicho trabajo es altamente especializado y un asesor tiene el conocimiento y equipo humano necesario eneste tipo de trabajos. - Red de contactos: un asesor especializado sabe como se mueve el mercado a estar permanentemente en contacto con inversores de diferente perfil (financiero, industrial…). Ello le permite aportar su red y conocimiento para identificar y localizar la empresa que mejor se adapte al perfil determinado por el comprador. Fases en el Proceso de Compra de una Empresa 1.- Estrategiaformal de la compañía que define el crecimiento inorgánico como una palanca de valor. En caso de que surja la oportunidad de realizar una adquisición sin haber sido planificada, se debe analizar el coste de oportunidad y encaje de dicha oportunidad en el plan de negocio definido por la compañía. 2.- Búsqueda de un asesor con experiencia en procesos de Fusiones & Adquisiciones, determinación de losobjetivos a conseguir, honorarios profesionales, metodología, equipo de trabajo y calendario tentativo. 3.- Diseño de la estrategia definida: búsqueda de la empresa objetivo que mejor acople en el perfil definido. Contactos preliminares y firma de acuerdos preliminares (confidencialidad, carta de expresión de interés, calendario…). Solicitud y análisis de información financiera y de negocio,...