especulación petrolera

La Relación De La Excesiva Especulación No Regulada Para El Mercado Petrolero
Volatilidad De Los Precios
Por
El profesor Michael Greenberger
Universidad de Maryland School of Law
Preparado para el
Foro Internacional de Energía
En este trabajo se presenta puntos de vista complementarios a la parte de la energía volatilidad del mercado del Informe el Grupo de Expertos establecido por lasJuntas de Energía Jeddah y Londres ad-hoc (2008) para proporcionar recomendaciones a la XII Foro Internacional de Energía (FIE) Reunión Ministerial, celebrada en marzo de 2010.
En concreto, este documento se centra en las teorías articuladas en el informe que han sido presentadas por cierto observadores del mercado y académicos en el sentido de que los cambios en el mercado del petróleo crudofundamentos no han sido suficientemente dramática para justificar los dos últimos extremos año los precios mundiales del crudo. Este punto de vista considera la del mercado del petróleo (e incluso ciertas expectativas predominantes acerca de ese mercado) por haber sido seriamente distorsionada por inversiones pasivas sustanciales y volátil - no en el petróleo crudo en sí - pero desregulado o enpobremente regulados derivados del petróleo destinados a proporcionar beneficios sólo por los cambios de precios en la física mercado.
En abril de 2009, el Dr. Ahmad Jalali R.-Naini, que trabajan bajo la supervisión de Mohammad AlipourJeddi, Jefe del Departamento de Estudios del Petróleo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo
Los países, preparó un informe seminal titulado El impacto delos mercados financieros en el precio del petróleo y Volatilidad: La evolución desde 2007. Basado en sus hallazgos en ellos se concluyó, entre otras cosas, que la especulación en los mercados de futuros de petróleo contribuye significativamente a la volatilidad de los precios y observó que:
[T] Mediante nuevas estrategias de gestión de activos, la innovación de productos financieros, ydesarrollo de nuevas formas institucionales de inversión (por ejemplo, índice y los fondos de cobertura), esta allanó el camino para una mayor financierización de la industria petrolera. . . . [Esto] ha dado lugar a mayor. . . profundidad en el mercado de papel-aceite. Estos desarrollos. . . han dado lugar a nuevos activos de inversión que obtienen su recompensa comportamiento de los precios de los futurosdel petróleo y derivados en lugar de la forma antigua de la recompensa del mercado a través del capital inversión en la exploración y extracción de petróleo y la producción resultante superior.
Por lo tanto, las inversiones financieras en el mercado del crudo han alejado sustancialmente de capital de la obtención de capital y las inversiones para la producción de la deuda a apostar en ladirección del precio. Este punto de vista respecta a la influencia de la financiarización de ninguna manera representa la totalidad de la explicación para el problema de la volatilidad. Lo reconoce que los fundamentos del mercado jueguen un papel. Asimismo, reconoce que las expectativas sobre la futuro de los fundamentos del mercado son también importantes.
Sin embargo, como el Dr. Jalali-Naini advertidoen repetidas ocasiones en su estudio, también gran parte de la expectativa factor de no se basa en un análisis razonado sobre el futuro de los fundamentos del mercado, sino que está en lugar de comercialización de inversiones pasivas de los distribuidores de derivados basados ​​en las expectativas de precios altos exagerados que son-demasiado optimistas evaluaciones del ciclo de ‗ super 'y ‗Super Spike' profecías [teniendo un] aumento precio escenario a un nivel más alto.
A este respecto, hay que distinguir entre-expectativas que se basan en una fundamental y razonada comprensión de los fundamentos del mercado y las expectativas que poco tienen que ver con los fundamentos, sino que son sensibles a los esfuerzos de momentums precios y profecías autocumplidas.
No puede haber ninguna...