Esquemas De Flujos De Efectivo

ESQUEMAS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Para representar los flujos de efectivo de un proyecto con frecuencia se usan las líneas de tiempo. Estos esquemas son útiles sobre todo cuando los flujos deefectivo son complejos, aunque también pueden resultar de utilidad cuando los flujos de efectivo no son tan complicados para ilustrar más claramente su comportamiento a lo largo de la vida del proyecto.CÁLCULO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO
Los flujos de efectivo asociados con un proyecto de inversión se pueden clasificar en tres categorías:
1) La inversión inicial, o desembolso preliminar, quese requiere para emprender el proyecto
2) Los flujos de efectivo operativos que genera el proyecto a lo largo de su vida
3) Los flujos de efectivo no operativos a lo largo de la vida del proyectoy al terminar su vida.

También es necesario apuntar que la forma en la que se calculan las diferentes categorías de flujos de efectivo es un tanto distinta para los proyectos de expansión y losde reemplazo. En las secciones siguientes se estudiarán las diferentes categorías para uno y otro tipo de proyecto. Sin embargo, antes de abundar sobre puntos específicos, empezaremos la discusiónsobre los flujos de efectivo con un componente muy importante en su cálculo: la depreciación.


TRATAMIENTO DE LA DEPRECIACIÓN
Sin duda alguna, el desgaste de los activos por su uso y por eltranscurso del tiempo es un hecho que debe ser considerado al evaluar un proyecto de inversión. La depreciación busca reflejar este hecho. Sin embargo, desde un punto de vista contable, la forma enla que esta consideración distorsiona el cálculo de los flujos de efectivo. Contablemente, la deducción anual de la depreciación obedece al “principio del periodo contable”, uno de los principios decontabilidad generalmente aceptados3. Este principio indica que la depreciación debe considerarse como un gasto por el uso de los activos durante un periodo particular (frecuentemente un año).