Estabilidad financiera mundial

La estabilidad financiera retrocede al materializarse los riesgos soberanos
El avance hacia la estabilidad financiera mundial ha sufrido un retroceso recientemente pese a una
mejora general de lascondiciones económicas y un largo período de saneamiento tras la quiebra
de Lehman Brothers. Los riesgos soberanos en algunas partes de la zona del euro se han
materializado y se han extendido alsector financiero de la región, con la amenaza de propagarse a
otras regiones y de reactivar una interacción negativa con la economía. Se necesitan nuevas
acciones contundentes para dar seguimiento alas importantes medidas de política que se han
tomado a escala nacional y supranacional para apuntalar la confianza en el sistema financiero y
garantizar la continuidad de la recuperación económica.Aunque la recuperación económica mundial
permanece intacta, el avance hacia la
estabilidad financiera experimentó un retroceso
a finales de abril y comienzos de mayo. Los
efectos de contagioentre las entidades
soberanas y el sistema bancario agudizaron los
riesgos de mercado y de liquidez. Una vez más,
los bancos se muestran menos dispuestos a
conceder préstamos a otros bancos, salvocon
vencimientos mínimos, y menos aun a bancos
de países de la zona del euro que parecen estar
enfrentando mayores dificultades de política
económica. Además, ha aumentado la
volatilidad de losprecios de los activos
financieros y ha disminuido el apetito de riesgo
de los inversionistas. Estos riesgos financieros
han hecho más probable la reaparición de una
interacción negativa con laeconomía, aunque
hasta la fecha hay pocos indicios de que eso
esté ocurriendo.
Las tensiones más agudas en los mercados se
han disipado en cierta medida en el último mes
aproximadamente, pero laconfianza del
mercado sigue siendo frágil. Los activos
tradicionales de refugio —como las letras del
Tesoro de Estados Unidos, los bonos alemanes
(bunds) y el oro— se han revalorizado. Los
activos...