Estrategias para un mercado alcista

Estrategias para un mercado alcista
Túnel o Cilindro Comprado o Alcista

Túnel o Cilindro Comprado o Alcista
• Descripción: Esta estrategia simula un futuro comprado,
es decir, gana con aumentos y pierde con descensos del
subyacente, pero incorpora una zona en torno al precio de
ejercicio en la que está protegido ante variaciones de
precios.
• Comportamiento: Los beneficios por encima de B sonilimitados, como también lo son las pérdidas por debajo
de C. Si el precio se mantiene entre C y B el beneficio o
pérdidas será la prima neta pagada. Por encima de B se
ganarán 100 céntimos por cada céntimo que haya subido
el subyacente, y por debajo de C se perderán 100 céntimos
por cada céntimo que haya bajado el subyacente. El área
plana aporta cierta protección ante una bajada de precios

•Ejemplo:  Las acciones de Telefónica cotizan a 14,40 euros. La
Call 15,00 tiene un valor de 0,07 y la prima de la Put 14,00 es
de 0,10. Compramos una Call 15,00 pagando 0,07x100 = 7
euros por contrato, e ingresamos 0,10 x 100 = 10 euros por la
venta de la Put 14,00. El ingreso total que tenemos con esta
operación es de 3 euros. Variando los precios de ejercicio los
precios serán distintos. Porencima de 15,00 las ganancias irán
aumentando y por debajo de 14 irán disminuyendo y
perderemos cada vez más según sea menor el precio de cierre.

Call Ratio Back Spread
• Descripción: Es una estrategia para inversores con expectativas
alcistas pero que quieren cubrirse ante la posibilidad de una
acusada caída. La volatilidad del mercado es relativamente baja.
• Comportamiento: El beneficio máximo quepuede conseguirse
es ilimitado. Los beneficios crecen a medida que el precio del
subyacente crece, siempre a niveles superiores a B + pérdida
máxima. Las pérdidas están limitadas y será máxima si el precio
del subyacente en el vencimiento cierra al nivel del precio de
ejercicio B y será igual a B – A – prima neta. Estas pérdidas
decrecen rápidamente a medida que el precio de cierre del
subyacentedisminuye, manteniéndose constante (diferencia
entre primas netas) por debajo del precio de ejercicio A.

• Ejemplo:  Las acciones de Repsol cotizan a 17,77. La Call 17,50 tiene un valor
de 0,39 y la Call 18,00 de 0,19. Vendemos una Call 17,50 por la que
ingresamos 39 euros y compramos 2 Call 18,00 por las que pagamos 38
euros. El resultado neto es un ingreso de 1 euro. Estaremos en zona debeneficios si el día de vencimiento Repsol cierra por encima de 18,49, siendo
ilimitado por encima de este precio. También estaremos en beneficios por
debajo de 17,51, siendo el beneficio en este caso constante e igual a 1 euro.
Incurriremos en pérdidas si el día de vencimiento Repsol cierra entre 17,51 y
18,49, siendo máxima para un precio de 18,00 con un valor de 49 euros.

Spread Alcista o BullSpread
• Descripción: Esperamos que el precio de mercado suba y que la
volatilidad no varíe sustancialmente. Queremos tener pérdidas
limitadas.
 
• Construcción: Tenemos dos posibilidades:
• Comprar una Call y vender otra Call de precio de ejercicio mayor
que coincida con la máxima subida esperada.
• Comprar una Put y vender otra Put de precio de ejercicio mayor
que coincida con la máxima subidaesperada.
• Con la venta de la Call financiamos parte de la prima pagada por
la Call comprada; ingresamos menos por la opción vendida
puesto que tiene un precio de ejercicio mayor que la comprada.
 

• Ejemplo:  Endesa cotiza a 23,52 euros. La Call 23,00 tiene una valor
de 1,12 euros y la Call 25,00 tiene un valor de 0,39 euros. Compramos
una Call 23,00 por la que pagamos 112 euros y vendemos unaCall
25,00 por la que ingresamos 39 euros. Si el día de vencimiento
Endesa cotiza por debajo de 23,00 habremos perdido los 73 euros de
la prima neta pagada. Por cada céntimo que haya subido por encima
de 23,00 ganaremos 100 céntimos. Por encima del nivel de 25,00 la
ganancia se estabiliza en 127 euros.

Put Ratio Spread
• Descripción: Se considera que el mercado está ligeramente alcista con
la...