Evolución de tasas de interés

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Tasa de Interés
Concepto
Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la banca.
Existen dos tipos de tasas de interés: 
* la tasa pasiva o de captación: es la que pagan losintermediarios financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado.
* la tasa activa o de colocación, es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes por los préstamos otorgados.
Esta última siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de captación es la que permite al intermediario financiero cubrir los costos administrativos, dejando además una utilidad. La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama margen de intermediación
La tasa de interés activa es una variable clave en la economía ya que indica el costo de financiamiento de las empresas.
La tasa activa está compuesta por el costo de los fondos (bonos del tesoro Americano + Riesgo País + Riesgo de Devaluación) más el riesgo propiamente de un préstamo como es (riesgo de defecto porparte de la empresa + Riesgo de liquidez, producto de una inesperada extracción de depósitos + costos administrativos del banco para conceder créditos). 

Un alza de los intereses refleja expectativas de inflación. Y este es el momento que la mayoría de los inversionistas suele inclinarse favorablemente hacia sectores de recursos naturales, como son el petrolero, y las compañías mineras, cuyasacciones en tal situación suelen apreciarse.
Con los bonos ocurre a la inversa. Su precio asciende con el declive de los intereses y viceversa. De donde tiene sentido invertir en bonos en la fase más alta de una subida de intereses para luego vender cuando éstos tocan fondo.

Tasas de interés activas y pasivas
BANCO CENTRAL DEL ECUADOR |
TASAS DE INTERES |
AÑOS | PASIVA | ACTIVA |dic-03 |  5,44% | 11,80%  |
dic-04 | 3,97% | 8,03% |
dic-05 | 4,30% | 8,99% |
dic-06 | 4,87% | 9,86% |
dic-07 | 5,64% | 10,72% |
dic-08 | 5,09% | 9,14% |
dic-09 | 5,24% | 9,19% |
dic-10 | 4,28% | 8,68% |

Variaciones de las tasas de interés activas y pasivas en el 2003

La tasa de interés guarda estrecha relación con algunas variables macroeconómicas como el ahorro, la inversión,las decisiones de consumo del gobierno y de los hogares, los flujos de capital, el crédito bancario, etc.
Durante el período de dolarización se observa la reducción de las tasas de interés, tanto activas como pasivas, conjuntamente con una clara recuperación del crédito y de las captaciones del sistema bancario; síntoma de recuperación de la confianza de los agentes en las entidadesfinancieras, luego de la crisis monetaria-bancaria del año 1999 a pesar que la tasa de interés activa terminó con un 11,80% a finales del 2003

Variaciones de las tasas de interés activas y pasivas en el 2004
La tasa activa real a noviembre registró su segundo valor más alto del año (8,03%); al mismo tiempo, la tasa pasiva real también registró su valor más alto del año (3,97%). La diferencia entre ambastasas, conocida como el spread. El spread, valor que se mantuvo alto, y refleja algunos de los problemas del sistema bancario. El que las tasas de interés permanezcan altas hace costosa la inversión (le quita atractivo) y al mismo tiempo pude deteriorar el ahorro nacional (a menos inversión, menos ganancias, por lo tanto menos recursos para ahorrar). El sistema bancario aparece como disfuncional,ineficiente, poco competitivo, rentista y con una alta morosidad, resultado de sus escasos esfuerzos por conocer los mercados de crédito y sus fallas. La disfuncionalidad del sistema bancario frente a la economía se aprecia en el hecho de que su tamaño es insuficiente. Mientras según el Fondo Monetario Internacional el promedio del crédito en relación al PIB para Latinoamérica es del 25%, y para...
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