Exposicion De Motivos De La Lmv

Ciudadano Senador Diego Fernández de Cevallos Ramos
Presidente de la Cámara de Senadores del Honorable Congreso de la Unión
Presente.

En ejercicio de la facultad concedida al Ejecutivo Federal en el artículo 71, fracción I, de la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos, por su digno conducto, se somete a consideración del Honorable Congreso de la Unión la presente Iniciativa deLey del Mercado de Valores.

El crecimiento económico del país depende en gran medida de la acumulación de capital físico y humano. A su vez, dicha acumulación se basa, en buena parte, en la eficiencia y eficacia de la intermediación financiera para captar el ahorro y canalizarlo hacia los proyectos más rentables.

En el proceso de intermediación existen dos pilares fundamentales: por un ladoel crédito bancario y por el otro, los mercados de capital y deuda, que integran el mercado de valores. La evidencia internacional indica que ambas columnas complementan su desarrollo entre sí, más que desplazar una a la otra. Tratándose del sector financiero mexicano se observa, por una parte, el crecimiento del financiamiento a través de intermediarios financieros no bancarios y del mercado dedeuda, mientras que, por otra parte, el incremento de la colocación de recursos de capital en el mercado accionario y del crédito bancario son incipientes todavía, aunque se ha observado una recuperación de este último, debida en parte a las recientes reformas legales al régimen de garantías.

No obstante que el mercado de valores es uno de los sectores de la economía más dinámico a nivelmundial, en nuestro país el mercado accionario no ha alcanzado un nivel de desarrollo acorde con su potencial. Todavía resulta bajo el número de inversionistas y de empresas cuyas acciones se encuentran listadas en la bolsa de valores, así como el valor de capitalización y la liquidez de las acciones, si se toma en consideración el tamaño de nuestra economía.

Los mercados de valores de todo el mundose caracterizan por una creciente competencia por obtener recursos para el financiamiento de las empresas. La flexibilidad de que gozan los inversionistas institucionales, en particular los internacionales, para canalizar sus recursos a valores de capital o deuda, sin necesidad de limitarlos a activos de una determinada región o país, ha provocado que esa competencia sea global. En este sentido,un factor determinante en la elección del destino de las inversiones está dado por el marco normativo del país de que se trate y, sobre todo, por la necesidad de contar con un nivel adecuado de certidumbre jurídica, por lo que, si México desea ser atractivo para los inversionistas, nacionales y extranjeros, es necesario contar con una regulación que cumpla con los estándares internacionales querigen los principales mercados de valores.

Cada sistema jurídico es diferente, pero todos ostentan los principios rectores de revelación de información al público inversionista, de derechos de minorías y de buen gobierno corporativo o societario. Así, en los países industrializados, estos principios constituyen ejes centrales en sus legislaciones que se materializan en el establecimiento de reglasde organización social para proteger la propiedad y los derechos de los inversionistas, a través de medidas de control en la administración de la sociedad, tendientes a evitar la unilateralidad en la toma de decisiones, ya que no siempre coinciden los intereses de los administradores, de los accionistas minoritarios y de los accionistas mayoritarios.

Por otro lado, durante los últimos añoshemos sido testigos de escándalos corporativos, algunos relacionados con manipulaciones contables y otros con abusos directos a los derechos de accionistas minoritarios en los mercados de valores con mayor grado de desarrollo en el mundo. Como resultado de estos escándalos, se han abierto debates tanto a nivel doméstico como en foros internacionales, en torno a la efectividad de las redes de...