financiamiento a largo plazo

TEMA 9: FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO NO CONSTITUIDOS POR ACCIONES
CONTENIDO:

PROTECCION DEL ACREEDOR
Proteger los derechos de los acreedores financieros no sólo beneficia a quienes prestan dinero sino también a quienes piden prestado, especialmente los pequeños empresarios que se prestan dinero.
Asimismo, el estudio presenta evidencia de que las reformas que dan mayor protección al acreedorpueden profundizar los mercados financieros y promover el crecimiento económico, logrando al mismo tiempo un efecto positivo en el otorgamiento de crédito y la distribución de ingreso. Según los autores, proteger al acreedor puede incluso aliviar los efectos negativos de los shocks en la economía y la volatilidad en el mercado de crédito, ya que la reducción del crédito dependerá de lasregulaciones impuestas.
En la mayoría de países de América Latina, las leyes no protegen los derechos de los acreedores, y si lo hacen, éstas no son implementadas apropiadamente, según el estudio. “Un aspecto crítico de los derechos del acreedor tiene que ver con el derecho a reposeer la garantía en prenda en caso de quiebra”. “Si los acreedores sienten que no son protegidos por las leyes y que existenposibilidades inciertas de poder tomar propiedad del bien dado en garantía, probablemente preferirán no otorgar crédito porque el riesgo de quiebra reducirá sus expectativas de ingreso”.
El estudio destaca que si se mejora la protección legal a los acreedores, se mejora la habilidad de operar en escenarios riesgosos y se aumenta la profundidad de los mercados de capital. La protección al acreedortiene un mayor impacto en las empresas pequeñas porque ellas son las más afectadas cuando los mercados de crédito se reducen fuertemente. La baja protección reduce la posibilidad de tomar posesión de la garantía y reduce las expectativas de los acreedores ante la posibilidad de que el deudor se declare en cesación de pagos.



PAPEL DEL FIADOR

Obligaciones y derechos del fiador.
El fiadordesempeña el papel de garante del deudor principal; por consiguiente, cuenta con los siguientes recursos: podrá exigir que previamente el acreedor dirija su acción contra el obligado principal y tiene derecho a intervenir en ese juicio; si los fiadores son varios, sólo está obligado a pagar su parte, como si se tratara de una obligación simplemente mancomunada; puede oponer todas las excepcionesque podría oponer el deudor principal. Nos ocuparemos de estos recursos en los números siguientes.
En principio, el fiador está obligado en la misma forma que el deudor principales decir, en especie; pero podrá limitarse al pago de los daños y perjuicios cuando la obligación principal consista en la entrega de un cuerpo cierto o un hecho personal del deudor.

1.- Beneficio de excusión
Se llamabeneficio de excusión al derecho que tiene el fiador de oponerse a hacer efectiva la fianza en tanto el acreedor no haya ejecutado todos los bienes del deudor (art.2012). Este derecho encuentra su justificación en la razón de ser de la fianza, que consiste en proporcionar al acreedor más firmes perspectivas de satisfacción de su crédito contra el deudor principal, pero sin desplazar definitivamentea este último de su obligación.
La excusión (o ejecución) de todos los bienes del deudor no tiene el carácter de una condición previa ineludible para el acreedor. El puede iniciar su acción directamente contra el fiador sin necesidad de demostrar que previamente se dirigió contra el deudor principal; pero se expone a que el fiador paralice su acción invocando este beneficio que funciona comoexcepción dilatoria, y que debe oponerse en la oportunidad que las leyes procesales señalen para éstas o cuanto más, al contestar la demanda.
A diferencia de lo que exigen casi todas las legislaciones extranjeras, el fiador puede oponer el beneficio de excusión sin necesidad de indicar los bienes del deudor que pueden ser embargados. Opuesta esta excepción el acreedor debe demostrar no sólo que ha...