financiera

EJERCICO EXCEL
HMG está considerando la fabricación de un nuevo compuesto químico que se usa para
fabricar contenedores de plástico de alta presión. Se requiere una inversión de 4millones de euros en instalaciones y en equipos. La empresa estima que la inversión
tendrá una vida de 8 años, y considera una amortización lineal hacia un valor cero. Sin
embargo, lainversión tiene un valor residual previsto del 10% de su coste original.

HMG espera vender las siguientes cantidades en kilogramos de compuesto químico
durante los años de vida del proyecto (enmillones): 1; 1,5; 3; 3,5; 2,5; 2; 1,5; 1.

Para hacer funcionar la máquina, la empresa estima que incurrirá en unos gastos
operativos fijos adicionales de 1 millón de euros al año, yunos gastos operativos
variables iguales al 45% de los ingresos. Además, HMG, estima que tendrá unas
necesidades operativas de fondos del 3% de los ingresos. Se espera que el precio porkilogramo sea de 2€ en el año 1 y vaya aumentando un 2,5% al año. Se sabe además,
que el tipo impositivo de HMG es del 30%, el coste medio ponderado de capital es del
15% y el coste de losrecursos propios del 20%.
a) ¿Este proyecto crea valor para el accionista?, ¿Cuánto?, ¿Debería HMG aprobar
la inversión?

b) Calcule el VAN y la TIR del accionista teniendo en cuentalos siguientes datos:
la empresa espera recibir un préstamo de 3 millones de euros al 18% de interés
que se pagaría en cuotas anuales iguales durante toda la vida del proyecto. A la
vistade los resultados ¿parece interesante pedir el préstamo? Explique su
decisión.
c) Realizar un análisis de sensibilidad comparando los precios [ 1; 1,5;2;2,5;3;3,5]
primero con los costesvariables [30%;35;40%;45%,50%,55%;60%;65%] y
después con los costes fijos [ desde 250.000€ hasta 1.750.000€ en intervalos de
250.000€]. Explicar las conclusiones del análisis.