Financista
JUAN MANUEL MARTANS SANCHEZ
COMISIONADO PRESIDENTE COMISIÓN NACIONAL DE VALORES DE PANAMÁ MÉXICO DF., DICIEMBRE 2008
OPERADORES REMOTOS
- MERCADOS DE VALORES CENTROAMERICANOS - INTEGRACIÓN - MODELO OMX / NOREX - PROYECTO REGULATORIO CNV
MERCADOS DE VALORES CENTROAMERICANOS
Características de los Mercado de Valores Centroamericanos (MVC)
Mercados muy pocodesarrollados, incluso casi incipientes
- Sistemas extremadamente bancarizados, lo que implica una cultura de adversidad al riesgo - En el caso panameño es más acentuado al ser centro bancario regional, además de que el sistema bancario cuenta con alta liquidez para otorgar préstamos “fácilmente” - Empresas familiares – resistencia a hacerse públicas - No se han llevado a cabo privatizacionesexitosas como se ha hecho por ejemplo en Suramérica (Perú o Colombia)
MERCADOS DE VALORES CENTROAMERICANOS
Características de los MVC
Mercados muy poco desarrollados, incluso casi incipientes
- Percepción de que el Costo de Financiamiento de los MVC es mucho mayor que el de los sistemas bancarios, sobretodo para empresas pequeñas o medianas - Poca masa de inversionistas personas naturales –retail – Las personas naturales inversionistas son de alto poder adquisitivo (muy pocas) e invirten en los mercados de EE.UU. o Europa
Mercados altamente concentrados en instrumentos de deuda o renta fija
La función de fijación de precios es bastante cuestionable
MERCADOS DE VALORES CENTROAMERICANOS
Características de los MVC
Marcos regulatorios de estándares internacionalesaceptables, pero se percibe rígidos para mercados pequeños, sobretodo todo en lo referente al otorgamiento de licencias y registro de emisores
Al momento de ejercer supervisión y fiscalización (sanciones) hay una dicotomía entre disciplinar y promover el “arranque” del mercado – esto aplica tanto al regulador como al autoregulador
Algunas jurisdicciones carecen de incentivos fiscales con respecto ainversionistas y/o emisores de valores para promover el MVC
MERCADOS DE VALORES CENTROAMERICANOS
Características de los MVC
Poca liquidez en muchas acciones listadas – no se venden ni se compran fácilmente
Mercados organizados de reciente creación
Desarrollo económico promedio muy pobre en la región – MVC no ha permeado la clase media
MERCADOS DE VALORES CENTROAMERICANOS
PIBNOMINAL PER CAPITA 2007 (US$)
• PANAMÁ • COSTA RICA • REPÚBLICA DOMINICANA • EL SALVADOR • GUATEMALA • HONDURAS • NICARAGUA
6,266 6,153 4,298 2,877 2,493 1,597 928
FUENTE: BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRAGIÓN ECONÓMICA
LAS BV DE PA, ESV, CRC EN CIFRAS
MERCADO ACCIONARIO VS. VOLUMEN TOTAL TRANSADO - 2008 - Miles de US$ BOLSA DE PANAMA* MERCADO ACCIONARIO 664,159.00 VOLUMEN TOTAL1,688,349.00 19,254,606.00 38,425,706.00 % 39,33
COSTA RICA**
51,293.00
0,13
EL SALVADOR*** fuente: * BVP a 15 oct / 08 ** BNVCR a 30 sept / 08 *** BVES a 15 oct / 08
16,559.00
3,741,596.00
0,44
LAS BV DE PA, ESV, CRC EN CIFRAS
EMISIONES DE ACCIONES Y VALORES DE DEUDA REGISTRADAS
BOLSA DE PANAMÁ* COSTA RICA* EL SALVADOR* Fuente
EMISORES 94 13 50
MONTO EN USD -MILLONES 7,287.10 1,620.89 3,719.00
* Estudio del Mercado de Valores de Centroamérica, Panamá y República Dominicana
Superintendencia de Valores de República Dominicana, junio de 2008
INTEGRACIÓN
ORIGEN:
Como consecuencia del evidente poco desarrollo de los mercados de capitales de la región, las Bolsas de Valores de Panamá (PA), Costa Rica (CRC) y El Salvador (ESV) llegaron a laconclusión de que había que hacer algo urgentemente para que el MVC no cayera en la irrelevancia de lo mercados internacionales y que incluso pudiera desaparecer eventualmente
METAS:
Por ello estas tres BV han estado promoviendo un esquema de integración con el objeto de ampliar el número de participantes en cada uno de estos mercados y así imprimirles mayor liquidez, profundidad y dinamismo Con...
Regístrate para leer el documento completo.