Finanzas-opciones
7.1 Diferencial alcista (bulll spread) 7.2 Diferencial bajista (bear spread) 7.3 Diferencial mariposa (butterfly spread)
7.4 Cono (straddle)7.5 Cuna (Strangle)
7.1 Diferencial alcista (bull spread)
Un bull spread se forma combinando:
Una posición larga en call con precio de ejercicio X1 Una posición corta en call conprecio de ejercicio X2
X2 > X1 Ambas opciones son europeas y tienen el mismo vencimiento y el mismo subyacente
Beneficio del bull spread en el momento del vencimiento
Beneficio enT C2
X1
-c 1+c 2
X2
ST
-c 1
Analíticamente el beneficio del bull spread es:
ST LONG CALL 1 - c1 X2 ST – X1 – c1 ST – X1 – c1 SHORT CALL 2 c2 c2 X2 – ST + c2 TOTAL - c1 + c2 ST –X1 – c1 + c2 X2 – X1 + c2 – c1
ST
X1
X1 < ST ST X2
Esta estrategia se llama diferencial alcista porque se consiguen beneficios cuando el precio del subyacente es
alto
Observemos que el perfil de beneficio que se obtiene es
similar al de la posición larga en una call europea con
precio de ejercicio X1, pero truncado en X2 al nivel: X2 - X1 + c2 - c1
Por tanto,esta estrategia será adecuada cuando se piense que el subyacente va a subir, pero no en exceso
7.2 Diferencial bajista (bear spread)
Un bull spread se forma combinando:
Una posicióncorta en call con precio de ejercicio X1 Una posición larga en call con precio de ejercicio X2
X2 > X1 Ambas opciones son europeas y tienen el mismo vencimiento y el mismo subyacente
Beneficio del bear spread en el momento del vencimiento
Beneficio en T c1
X1 -c 2
X2
ST
Analíticamente el beneficio del bear spread es:
ST ST X1 X2
SHORT CALL 1 c1 X1 – ST+ c1 X1 – ST + c1
LONG CALL 2 - c2 - c2 ST - X2 - c2
TOTAL c1 - c2 X1 – ST + c1 – c2 X1 – X2 + c1 – c2
X1 < ST ST X2
Esta estrategia se llama diferencial bajista porque se...
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