Finanzas

PI12-CP535 Administración Financiera

EJERCICIO P10-14.
INTEGRACION CCPP, CCMP Y POI.

Cartwell products reunió los datos que presenta la tabla siguiente para calcular los costos
actuales de sus tres fuentes básicas de capital (deuda a largo plazo, acciones preferentes
y capital en acciones comunes) para diversos intervalos del nuevo financiamiento.


Las ponderacionesde la estructura de capital de la empresa usadas para calcular su costo de capital promedio ponderado se presenta en la siguiente tabla:



A)Determine los puntos de ruptura y los intervalos del nuevo financiamiento total relacionados con cada fuente de capital.


(Para el cálculo de este punto solamente realizamos la división de la ponderación que nos proporciona el texto en referenciaa la “Deuda a largo plazo” y el “Capital en Acciones Comúnes”.)
A continuación se señala como quedarían los puntos de ruptura con su respectivo intervalo y su nueva versión considerando el financiamiento total:


B)Con los datos desarrollados en el inciso A, determine los puntos de ruptura a los que cambiará el costo de capital promedio ponderado de la empresa.
Prácticamente estamos viendoque existen tres niveles de intervalo, los cuales son:
1.- De 0 a 500000 dólares.
2.- De 500000 a 800000 dólares.
3.- De 800000 en adelante.

C)Calcule el costo de capital promedio ponderado para cada intervalo del nuevo financiamiento total determinado en el inciso b). Sugerencia: Existen tres intervalos.



En este paso calculamos para cada intervalo del “Nuevo Financiamiento Total”su “Costo Ponderado”. Para ello consideramos las diferentes fuentes de capital con su ponderación y señalamos el “Costo Después de Impuestos” proporcionado de forma inicial en el ejercicio de acuerdo a su condición correspondiente. Al final de cada intervalo, debemos sumar sus porcentajes para tener el “Costo de Capital Promedio Ponderado” (CCPP) que se señala en color rojo y que se tomará comoreferencia para la elaboración del inciso D y E de este ejercicio.

D) Con los resultados obtenidos en el inciso c), junto con la información siguiente sobre las oportunidades de inversión disponibles, trace el programa de costo de capital marginal ponderado (CCMP) y el programa de oportunidades de inversión (POI) de la empresa en la misma serie de ejes (nuevo financiamiento o inversión totalen el eje x, y el costo de capital promedio ponderado y TIR en el eje y).
(CCMP) y el programa de oportunidades de inversión (POI) de la empresa en la misma serie de ejes (nuevo financiamiento o inversión total en el eje x, y el costo de capital promedio ponderado y TIR en el eje y).

Nota: Aquí vemos que la Inversión mejor proyectada en el estudio es la que proporciona el 23% deTIR- señalada en color azul.

e) ¿Cuál de las inversiones disponibles, si la hay, le recomienda a la empresa? Explique su respuesta.
Se recomiendan las inversiones que estén arriba del 16.20% (CCPP) ya que generan el valor presente neto total máximo. ( Opciones E, C, G, A; H) Sí se comparan todas las opciones, obviamente se elegiría el proyecto que tiene la TIR más alta: La del 23%.Caso capítulo 10

Toma de Decisiones de financiamiento e inversión de star products

Star Products company es una creciente empresa fabricante de accesorios de automóvil cuyas acciones se negocian de manera activa en el mercado extrabursátil (OTC). En 2006, la Empresa con sede en Dallas experimentó un rápido aumento de sus ventas y ganancias. Debido a este reciente crecimiento,Melissa Jen, la tesorera de la empresa, desea asegurarse de que los fondos disponibles se usen por completo. La política administrativa consiste en mantener las proporciones actuales de la estructura de capital del 30% de deuda a largo plazo, 10% de acciones preferentes y 60% de capital en acciones comunes por lo menos durante los próximos 3 años. La empresa está en un nivel fiscal del 40%.
Los...