Finanzas

Pontificia Universidad Católica del Perú

Facultad de Administración y Contabilidad

Dirección Financiera 3
Profesor Alberto Liu
2010 – I

Problemas I

1. Un inversionista adquiere unaposición corta en 10 contratos de futuro de oro a un precio de US$476.50 por onza. El tamaño de cada contrato es de 100 onzas. El margen inicial por contrato es de US$1,500, y el margen de mantenimientoes de US$1,100.
a. ¿Cuál es el monto inicial de la cuenta margen?
b. Supongamos que el primer día, el precio de oro alcanza los US$478 por onza. ¿Cuál es el saldo de la cuenta margen? ¿Deberealizarse una llamada de margen? Si esto ocurre, asuma que la cuenta margen regresa a sus niveles originales.
c. En el segundo día, el precio del oro alcanza los US$ 481 por onza, ¿Cuál es elnuevo saldo de la cuenta margen? ¿Debe realizarse una llamada de margen? Si esto ocurre, asuma que la cuenta margen regresa a sus niveles originales.
d. En el tercer día, el inversionista cierrala posición corta a un precio de oro de US$476, ¿Cuál es el saldo final de la cuenta margen?
e. Sin considerar los costos de financiamiento, ¿Cuál serían las perdidas o ganancias totales de laoperación?

2. Una Refinería adquiere 50 contratos de futuro de petróleo a un precio de US$ 64 por barril. El tamaño del contrato de futuro de petróleo es de 1,000 barriles. El margen inicial porcontrato es de US$ 3,200 y el margen de mantenimiento es de US$ 2,000 por contrato.
a. ¿Cuál es el monto inicial de la cuenta margen?
b. Supongamos que en el día 1, el precio futuro delpetróleo desciende a US$ 63.00 por barril, ¿Cuál es el nuevo saldo de la cuenta margen? ¿Es necesario realizar la llamada de margen? Si esto ocurre, asuma que la cuenta margen regresa a sus nivelesoriginales.
c. En el día 2, el precio futuro del petróleo desciende a US$ 62.50 por barril, ¿Cuál es el nuevo saldo de la cuenta margen? ¿Es necesario realizar la llamada de margen? Si esto ocurre,...