FINANZAS

Préstamos a Corto Plazo
Fondos temporales pueden obtenerse a través de préstamos a corto plazo. Las
siguientes reglas se aplican a estos préstamos:

1. Se dan por cuatro trimestres y resultan en un ingreso inmediato de caja igual al
préstamo emitido. El préstamo se amortiza en partes iguales.

2. Una salida de caja ocurre que es igual a:
a) el 25% del préstamo del trimestre que acaba deemitirse.
b) las amortizaciones que vencen a causa de los préstamos a corto plazo logrados en
los trimestres anteriores cuyo monto se presenta en la Síntesis Ejecutiva, y c) el
interés acumulado de todos los trimestres anteriores aún por amortizar.

3. El retiro o redención de un préstamo a corto plazo es automático y no puede
adelantarse.

4. Un nuevo interés para préstamos a corto plazose genera cada período. Se incluye
en la sección de fondos disponibles para el siguiente trimestre de la Síntesis
Ejecutiva.
Bonos a largo plazo
Los bonos tienen vigencia por largos períodos de tiempo y serían usados como una
fuente permanente de fondos al obtener apalancamiento o apoyo financiero.
1. Bonos a largo plazo se emiten por 10 años o 40 trimestres.
2. La tasa de interés para unnuevo bono a largo plazo se indica en la Síntesis Ejecutiva entre la información para los próximos trimestres pero no incluye la sobretasa de riesgo y tamaño de oferta o 'premium'.

IMPUESTOS
Los impuestos tienen una tasa constante durante toda la simulación, a menos que la
cambie el Instructor. La tasa porcentual se da en el Estado de Resultados. Los ítems
que afectan al pago de impuestos sedan en el mismo Estado de Resultados.
CAPITAL
Acciones comunes y preferenciales son las formas de Capital de SIMDEF. Ambas
acciones pueden ser emitidas y retiradas. Las acciones comunes son los dueños
residuales y asumen los últimos riesgos asociados con su propiedad. Tienen
derecho por ello a todos los ingresos y activos en exceso de los reclamos de los
tenedores de acciones preferencialesy deudores.
Acciones Preferenciales
Las acciones preferenciales constituyen una acción permanente de costo fijo. Puede
obtenerse apalancamiento financiero mediante su uso.
Acciones Comunes
El valor de las acciones comunes se deriva del requerimiento de retorno del dueño de
las acciones y de la tasa de crecimiento en ingresos de la empresa.




Emisión de Acciones Comunes
Nuevasacciones comunes pueden ser emitidas. Se ofrecen a través de un agente de
inversión o 'investment banker'.

Existen tres ítems que afectan la divergencia entre el período al cierre del trimestre
actual (1º), 35.56 y la captación por acción de capital que se recibirá de una nueva
emisión:
1. Hay un costo fijo de 5,000 Dólares por oferta de emisión.
2. Seis por ciento del valor actual de mercado dela acción ofrecida es cobrado como
costo de flotación.
3. La cantidad de ingresos obtenidos por acción está inversamente relacionada al
tamaño de la emisión de acciones.
El ejecutivo puede estimar lo que recibirá la empresa por la emisión de acciones
usando la ecuación a continuación:

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C = Pi(1 - .06) - 5,000 -D
N
Donde:
C, :es la captación de capitalpor acción para la empresa-

Pi, :es el precio del mercado de una acción en el trimestre
i (Síntesis Ejecutiva).

N, :es el número de acciones en la oferta
D, :es el descuento en Dólares por acción que podría ser causado por una emisión
de tamaño N.

Así, en el trimestre 2, si los ejecutivos suponen que una oferta de 10,000 acciones
causaría un D de 2 Dólares, se tendría que:

C =35.56 (1' .06) - 5,000 - 2.00
10,000
C = 30.926 Dólares

Desde el punto de vista de la empresa, podrían emitir 10,000 acciones con una
captación de 30.926 por acción.

INFORMACION DE DESEMPEÑO
Información sobre el desempeño de la empresa estará disponible cada período. En la
simulación, como en la realidad, la información sobre ingresos en el Estado de...