Finanzas

3A. ANÁLISIS DE LAS RAZONES FINANCIERAS / RATIOS FINANCIEROS CONCEPTO Y USO DE LOS RATIOS Un ratio es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta relación y por este motivo se comparan. Por ejemplo, si se divide la utilidad neta obtenida por la empresa por la cifra de patrimonio de esa misma empresa se obtiene el ratio de rendimiento sobre el patrimonio: Rendimiento sobre el Patrimonio ROEUtilidad Neta Patrimonio

Los ratios no se acostumbran a estudiar solos sino que se comparan con:  Ratios de la misma empresa para estudiar su evolución.

ROE
15% 10% 5% 0% 1 2 3

4

5

En la evolución del ratio de la figura se puede apreciar que el rendimiento sobre el patrimonio ha bajado considerablemente en el último año.  Ratios presupuestados por la empresa para un determinadoperíodo. Así, puede compararse lo que la empresa se había marcado como objetivo con la realidad.

 Ratios ideales de tipo general para comprobar en qué situación se encuentra la empresa en relación a lo que se considera ideal o razonable. o Por ejemplo, si en un momento dado se considera que el rendimiento sobre el patrimonio (ROE) debe oscilar alrededor del 14% y la empresa que se estáestudiando tiene el 8%, indica que está obteniendo una baja rentabilidad.

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 Ratios del tipo sectorial para comprobar si la empresa obtiene la rentabilidad que debería tener en función del sector económico en que opera. o Por ejemplo, si la empresa obtiene un rendimiento sobre el patrimonio (ROE) del 8% pero en su sector la media es del 15% quiere decir que dicha empresa está obteniendo unabaja rentabilidad. Un gráfico puede utilizarse para comparar el valor de un ratio en la empresa en relación con la media del sector.
Empresa Sector 20% 15% 10% 5% 0% 1 2 3 Sector Empresa 4 5

 Ratios de los principales competidores de la empresa. A la empresa le puede interesar comparar sus ratios con los de sus competidores más directos. Al usar ratios, hay que ir con precaución con lasmagnitudes que tienen signo negativo ya que pueden distorsionar la realidad y llevar a conclusiones erróneas. Por ejemplo, si se calcula el ratio del rendimiento sobre el patrimonio (ROE) en una empresa que tiene pérdidas y que está en quiebra, o sea que tiene los recursos propios con signo negativo, se llegaría al contrasentido de un ratio de rentabilidad con signo positivo. Esto sería así porque aldividir una cifra con signo negativo por otra cifra con signo negativo, el resultado tiene signo positivo. PRINCIPALES RATIOS PARA ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS Existen infinidad de ratios, pero para que el análisis sea operativo ha de limitarse su uso, lo que quiere decir que para cada empresa, en función de la situación concreta y de los objetivos de análisis, se han de seleccionar aquellosratios que sean más idóneos. A continuación, se van a relacionar los principales ratios para estudiar la liquidez, el endeudamiento, la eficiencia de los activos y los plazos de cobro y pago.
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Para aquellos ratios que sea posible se indicará cuál es su valor medio deseable, desde una perspectiva puramente orientativa ya que todo depende del sector y de las características concretas de laempresa. RATIOS DE LIQUIDEZ: Para diagnosticar la situación de liquidez de la empresa, es decir, la posibilidad de poder hacer frente a sus pagos a corto plazo, se pueden utilizar los ratios siguientes: RATIO CIRCULANTE: Es igual al activo circulante dividido por el pasivo circulante. Ratio Circulante Activo circulante Pasivo Circulante

Para que la empresa no tenga problemas de liquidez el valordel ratio de circulante ha de ser próximo a 2, aproximadamente, o entre 1,5 y 2. En caso de que este ratio sea menor que 1,5 indica que la empresa puede tener mayor probabilidad de hacer suspensión de pagos. Quizá podría pensarse que con un ratio de liquidez de 1 ya se atenderían sin problemas las deudas a corto plazo. Sin embargo, la posible morosidad de parte de la clientela y las dificultades...