finanzas

Patrimonio Autónomo COBOCE – NAFIBO 003

Fecha de Comité: 30 de Junio de 2010

Informe con Estados Financieros al 31 de Marzo de 2010
Asha Saldani Larrea

(511) 442.7769

asaldani@ratingspcr.com

Alan Moscoso De las Muñecas

(591) 2 2124127

amoscoso@ratingspcr.com

Aspecto o Instrumento Calificado

Clasificación

Equivalencia ASFI

BA

A2

Valores de TitularizaciónCOBOCE – NAFIBO 003
Serie E

Significado de la Clasificación
Categoría BA: Emisiones con buena calidad crediticia. Los factores de protección son adecuados,
sin embargo, en periodos de bajas en la actividad económica los riesgos son mayores y más
variables.
Las categorizaciones podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-)
mejorando o desmejorando respectivamente lacalificación alcanzada entre las categorías BAA y
BB.

Significado de la Clasificación ASFI para el Mercado de Valores
Categoría A: Alta capacidad de pago, buena calidad de crédito y el riesgo de incumplimiento tiene
una variabilidad adecuada ante posibles cambios en las circunstancias o condiciones económicas.
Se autoriza añadir los numerales 1, 2 y 3 en cada categoría genérica, desde AA a Bcon el objeto
de establecer una calificación específica de los valores de largo plazo de acuerdo a las siguientes
especificaciones:


Si el numeral 1 acompaña a una de las categorías anteriormente señaladas, se entenderá
que el valor se encuentra en el nivel más alto de la calificación asignada.



Si el numeral 2 acompaña a una de las categorías anteriormente señaladas, se entenderáque el valor se encuentra en el nivel medio de la calificación asignada.



Si el numeral 3 acompaña a una de las categorías anteriormente señaladas, se entenderá
que el valor se encuentra en el nivel más bajo de la calificación asignada.

La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender o
mantener un valor, ni un aval o garantía de una emisióno su emisor; sino un factor
complementario para la toma de decisiones de inversión

La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales, sin embargo no garantizamos la confiabilidad e
integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las
clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobrela calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos
instrumentos.

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Racionalidad
La Calificadora de Riesgo Pacific Credit Rating S.A. en sesión de Comité Nº007/2010 del 30 de junio de 2010
acordó otorgar las siguientes calificaciones de riesgo a los Valores de Titularización COBOCE – NAFIBO 003
según el siguiente detalle.

Cuadro 1
SeriesSerie E

Calificación PCR
BA

Equivalencia ASFI
A2

La Estructura, Resguardos, Garantías y Activos Titularizados


El objeto de la titularización es el de obtener liquidez, el cual a su vez será destinado en su totalidad
(100%) a la optimización de su objeto social.



La cartera se encuentra conformada por 72 letras de cambio giradas a favor de COBOCE y
aceptadas por el GobiernoMunicipal de Cochabamba para la constitución del Patrimonio



Las letras de Cambio están registradas en el Fondo de Garantía constituido por el Gobierno
Municipal de Cochabamba y el Ministerio de Recaudación del Patrimonio Autónomo COBOCE –
NAFIBO 003.



En caso de la colocación sobre la par, La Sociedad de Titularización entregará todos los excedentes
correspondientes alOriginador.



Como resguardo se creó un Fondo de Garantía para poder cumplir con las obligaciones si es que
existiese el incumplimiento de los pagos de las deudas registradas en el Convenio.



Se adoptaron los siguientes mecanismos de cobertura: Fondo de liquidez (constituido por la suma de
US$2.200.000), Exceso de flujo de caja (cobertura interna en la cual se crea una reserva con el...