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Riesgo No Diversificable o de Mercado


1. Definición
El riesgo de mercado o no diversificable también es conocido como riesgo inevitable, ya que es aquel que no puede ser eludido por medio de la diversificación. Sabiendo que la diversificación es el proceso por el cual una empresa pasa a ofertar nuevos productos y entra en nuevos mercados,
El riesgo de mercado, es el riesgo de que elvalor de un portafolio (de inversión o comercial) disminuya debido a cambios en valor de los factores de riesgo del mercado, los cuáles determinan su precio o valor final.
Los factores estándares de riesgo de mercado son:
Precios de valores y títulos
Tipos de interés
Tipo de cambio entre divisas extranjeras
Precios de materias primas|
Este también se define como la posibilidad de pérdidasasociadas a las variaciones de los precios de los activos. Este riesgo se suele medir por medio del Value-at-Risk (VaR).
Una correcta medida del riesgo de mercado permite, por una parte, asignar correctamente  los perfiles de inversión, y por otra parte disponer márgenes de capital suficientes para compensar momentos o ciclos de pérdidas en el mercado.

2. Calculo del Riesgo de mercado
La formamás usada para medir el riesgo de mercado es el uso de valor en riesgo (Value at Risk o VaR), una práctica muy aceptada y extendida en la ge*
El VaR se define como la pérdida máxima esperada en un determinado período de tiempo.
Este método de valor en riesgo para medir el riesgo de mercado contiene varias limitaciones que hacen que pierda exactitud. Estas limitaciones se deben a que este métodoasume que la composición del portafolio no cambia a lo largo del tiempo de medida. Esta limitación es a menudo aceptable en medidas de riesgo de mercado a corto plazo. A medida que se amplía el período de tiempo que se tiene en cuenta, la variación del portafolio va aumentando pues es mucho más probable que, a mayor período de tiempo, mayores cambios se produzcan en las posiciones del portafolio,siendo cada vez menos relevante la medida del valor en riesgo.
Otros métodos de medida de riesgo de mercado:
Simulación histórica
Varianza-covarianza (mide la variabilidad histórica del rendimiento de activos financieros)
Ambos tienen una relación entre eventos pasados y futuros, lo cual deja de ser efectivo en momentos de estrés en el mercado, situaciones en las que el nerviosismo de losinversores y situaciones más o menos extremas pueden derivar en un comportamiento totalmente nuevo o inesperado.
- Valor en Riesgo (VaR)
El VaR mide la peor (máxima) pérdida esperada del valor de mercado de un solo activo financiero o una cartera de activos financieros en un periodo de tiempo determinado bajo condiciones normales del mercado ante un nivel de confianza dado.
También puede definirse delas siguientes maneras:
Cuantía máxima de dinero que puede perderse en un período para un nivel específico de confianza.

Procedimiento numérico, estadístico o matemático que genera un VaR monetario.
Metodologías o conjunto de procedimientos que permiten estimar el valor monetario del riesgo.

Técnica de gestión del riesgo, que conlleva una reestructuración de la entidad y de susposiciones, en función del binomio rendimiento-riesgo, medido este último en términos
Parámetros del VaR
Horizonte temporal: El período de tiempo para el que se estiman las pérdidas potenciales en una cartera para la medida de VaR. Lo más habitual es calcularlo diariamente.
Nivel de confianza: El VaR se determina con un nivel de confianza de la distribución de pérdidas y ganancias). Los reguladores delos sistemas financieros vienen exigiendo calcularlo con un 99% de confianza (Percentil del 1% de la distribución, lado de las pérdidas).
Moneda de cálculo: Es la moneda base en la que se realizarán los cálculos de VaR.
Ventana temporal de datos de mercado: Se refiere al conjunto de datos (precios de mercado) observados hacía atrás en el tiempo para estimar las variaciones diarias en el valor...