Finanzas

Introducción
El costo de capital es una tasa de rendimiento muy importante que usa la empresa en el proceso de decisión a largo plazo, sobre todo en las decisiones de los presupuestos de capital. Representa el costo futuro promedio esperado para la empresa delos fondos a largo plazo.
Puesto que el costo de capital es la tasa de rendimiento principal que se usa en el proceso de decisiones deinversión, su exactitud afecta en forma significativa la calidad de estas decisiones.
En esta unidad aplicaremos formulas y técnicas para determinar el costo de capital, que servirán para mejorar la probabilidad de que las decisiones a largo plazo de al empresa sean congruentes con la meta de incrementar el valor de las acciones.

“El costo de capital se usa para seleccionar las inversiones decapital que aumentan el valor para los accionistas.”
INTRODUCCION AL COSTO DE CAPITAL
El costo de capital es la tasa de retorno que una empresa debe obtener de los proyectos en los que invierte para mantener su valor en el mercado y atraer fondos a la empresa. Si el riesgo permanece constante, los proyectos de retorno con una tasa de retorno mayor que el costo de capital aumentaran el valor de laempresa, y los proyectos con una tasa de retorno menor que el costo de capital disminuirán el valor.
El costo de capital es un concepto financiero elemental, actúa como un vinculo importante entre las decisiones de inversión a largo plazo de la empresa, y la riqueza de los propietarios determinada por los inversionistas del mercado.
SUPUESTOS CLAVE
Para aislar la estructura básica del costode capital, existen algunos supuestos clave relacionados con el riesgo y los impuestos:
* Riesgo de Negocio: Riesgo de que la empresa no sea capaz de cubrir sus costos operativos.
* Riesgo Financiero: Riesgo de que la empresa no sea capaz de cumplir con sus obligaciones financieras requeridas (interés, pago de dividendos de acciones preferentes).
* Los costos después de impuestos seconsideran relevantes. El costo de capital se mide después de impuestos.
EL CONCEPTO BASICO
El costo de capital se calcula en un momento especifico de tiempo. Refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo. La mayoría de las empresas tratan de mantener una mezcla optima deseada de financiamiento de deuda y con capital propio.
Estructura de capital meta: Es la mezcla optimadeseada de financiamiento con deuda y capital propio que la mayoría de las empresas trata de mantener. Basta decir que ahora aunque las empresas recaudan fondos de bloque, tienden hacia alguna mezcla de financiamiento deseada.

FUENTES ESPECÍFICAS DE CAPITAL
Se centra en calcular los costos de las fuentes especificas de capital y combinarlos para determinar el costo de capital promedioponderado. Se centraran solo en las fuentes de fondos a largo plazo, por que estas fuentes proveen el financiamiento permanente.
Existen 4 fuentes básicas de fondos a largo plazo para la empresa de negocios: deuda a largo plazo, acciones preferentes, acciones comunes y ganancias retenidas, a continuación se ilustran estas fuentes:

BALANCE GENERAL |
ACTIVO | PASIVOS CORRIENTES |
| DEUDA A LARGOPLAZO |
| PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTASACCIONES PREFERENTESCAPITAL EN ACCIONES COMUNESACCIONES COMUNES GANACIAS RETENIDAS |
FUENTES DE FONDOS A LARGO PLAZO
FUENTES DE FONDOS A LARGO PLAZO

El costo especifico de cada fuente de financiamiento es el costo después de impuestos de la obtención del financiamiento hoy, no el costo basado históricamente que se refleja en el financiamientoexistente en los libros de la empresa.
EL COSTO DE LA DEUDA A LARGO PLAZO
El costo de la deuda a largo plazo ki: Es el costo después de impuestos el dia de hoy de la recaudación de fondos a largo plazo a través de préstamos.

BENEFICIOS NETOS
La mayoría de las deudas corporativas a largo plazo se contraen a traves de la venta de bonos. Los beneficios netos son los fondos recibidos en realidad de...