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¿El CAPM es el mejor método para estimar el costo de capital de las empresas? ¿Por qué?

El CAPM (Capital Asset Pricing Model) es una pieza central de las finanzas modernas aunque fue desarrolladohace casi medio siglo por William Sharpe 1962 Premiado con el Nobel por ello, es un modelo basado en el mercado de capitales que sirve para calcular el precio de un activo y pasivo o una cartera deinversiones.
(1) La relación de equilibrio que describe el CAPM es:
E(ri) = rƒ + βim (E(rm) – rƒ
Donde:
E(ri) es la tasa de rendimiento esperada de capital sobre el activo i.
Βim es el beta(cantidad de riesgo con respecto al Portafolio de Mercado, o también
Βim = Cov n(r i, rm) , y
Var(rm)
(E(rm) – rƒ) es el exceso de rentabilidad del portafolio de mercado.
(rm) rendimientodel mercado.
(rƒ) Rendimiento de un activo libre de riesgo (1)


(1) Enciclopedia Financiera. http://www.enciclopediafinanciera.com/gestioncarteras/capm.htm
Beta es una medida del riesgosistemático de la empresa. El ejemplo está en que cuando se invierte en las acciones de una empresa, se expone al riesgo único y al riesgo sistemático, el cuál es el riesgo común en una empresa y que se corredebido a una caída de las ventas, huelga de los proveedores o de los empleados, mala calidad de los productos y en el riesgo sistemático sus variables son de tipo macroeconómico y que no solo afectana una empresa sino a varias como pueden ser incremento en la inflación, en las tasas de interés y dañan el equilibrio económico regional o mundial.
(2)Una vez que el retorno esperado E(R i) , escalculado utilizando CAPM, los futuros flujos de caja que producirá ese activo pueden ser descontados a su valor neto utilizando esta tasa, para poder así determinar el precio adecuado del activo otítulo valor.- Un activo es apreciado correctamente cuando su precio observado es igual al valor calculado utilizando CAPM. Si el precio es mayor que la valuación obtenida, el activo está sobrevaluado y...