Fisher

La conocida identidad de Fisher define el tipo de interés real ex-ante a un determinado plazo como la diferencia entre el tipo de interés nominal a dicho plazo y la tasa de inflación esperada. Alargo plazo el tipo de interés real tiende a su nivel de equilibrio, por lo que un incremento del tipo de interés nominal indicará un incremento de la tasa de inflación futura. Si a corto plazo secumpliese el efecto Fisher la política monetaria no tendría efecto alguno sobre la economía. Por otro lado, el banco central tiene como objetivo estabilizar la tasa de inflación a medio y largo plazo, paralo cual resulta necesario conocer las expectativas de inflación de los agentes. Si se cumple el efecto Fisher los tipos de interés nominales serán predictores de las expectativas de inflación y, por lotanto, un instrumento útil para los gestores de política monetaria. De lo que se trata pues es de comprobar si la hipótesis de Fisher se cumple en el corto y largo plazo.

El IFE en Acción Porejemplo, supongamos que el GBP / USD lugar del tipo de cambio es 1,5339 y la tasa de interés actual en los EE.UU. es del 5% y 7% en Gran Bretaña. El IFE prevé que el país con mayor tasa de interésnominal (GBP en este caso) verá su moneda depreciarse. La tasa esperada spot futuro se calcula multiplicando el tipo de cambio spot en una proporción de la tasa de interés externa a tasa de interés local:(1.5339 X (1.07/1.05) = 1,5631 El IFE espera que el GBP / USD a apreciar a 1,5631 y el dólar estadounidense. / GBP a depreciarse a 0,6398 para que los inversionistas en cualquier moneda es decir,lograr el mismo rendimiento medio de un inversionista en dólares se obtiene una tasa de interés más baja de 5%, pero también se beneficiarán de la apreciación del dólar. Para el corto plazo, el IFE es engeneral poco fiables debido al gran número de factores de corto plazo que afectan a los tipos de cambio y las predicciones de las tasas nominales y la inflación. A más largo plazo Internacional...