flujo de efectivo


OBLIGACIONES

2.1. DEFINICION

De acuerdo con el Código de Comercio de Guatemala, los Bonos y Obligaciones son “Títulos de Crédito que incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo constituido a cargo de una sociedad anónima”. Son considerados bienes muebles, aún cuendo estén garantizados con derechos reales sobre inmuebles.

Algunas de sus características de éstos, sedescriben a continuación:
Son créditos individuales que se pactan libremente.
La amortización no está sujeta a requisitos de sorteos.
En algunas de las emisiones, los pagarés financieros no llevan adheridos cupones de interés.
Su creación no necesita ser legalizada por medio de escritura pública.
El designado en el cuerpo del documento es el único que puede exigir el derecho que contiene éste ocederlo válidamente a otra persona previo registro del nuevo propietario en los libros de la entidad emisora.

Los pagarés financieros son una fuente de financiamiento, más barata, para la empresa que los emite ya que la tasa de interés que normalmente se reconoce es menor que la tasa de interés que tendría que pagarse por un préstamo en un banco o en una financiera.



2.2. FORMAS
Lasobligaciones pueden ser:

Nominativas
Son las que se crean a favor de una persona determinada y en el texto del documento y en el registro del emisor debe ser consignado el nombre de la misma. Se transfieren únicamente por contrato de cesión.
A la Orden
Creadas a favor de determinada persona. Se transfieren por endoso nominativo y la entrega del título.

Al portador
No están emitidos afavor de ninguna persona en especial. Se transfieren por la simple entrega del título.

2.3. TIPOS DE EMISION
Las obligaciones pueden ser emitidos de la siguiente manera:

Por su valor A la par o Nominal
Ocurre cuando el valor que tiene impreso el documento es el mismo que se cancela a la fecha de su colocación.

Por un precio menor a su valor nominal Con Descuento
Funciona como unacompensación, cuando el tipo de interés que figura en el documento es menor al que prevalece en el mercado de valores para otros títulos de la misma clase. Es cuando el inversionista, que lo adquiere, paga un valor menor al que tiene impreso el documento.
Por encima de su valor nominal Con Prima
Un bono se coloca con prima o con premio cuando el precio de colocación es superior a su valor a lapar, debido a que el tipo de interés que se consigna en el bono es superior a la tasa que prevalece en el mercado. Es cuando el inversionista, que lo adquiere, paga un valor mayor al que tiene impreso el documento.

2.5. ASPECTOS LEGALES

El marco normativo de las obligaciones está constituido por el capítulo VIII del Código de Comercio de Guatemala en sus artículos del 544 al 578, en loscuales se establecen, entre otros, los siguientes aspectos:

Las obligaciones podrán ser nominativas, a la orden o al portador y tendrán igual valor nominal, que será de cien Quetzales o múltiplos de cien.

Las obligaciones deben cumplir con ciertos requisitos tales como:
Nombre del título de que se trata
Fecha y lugar de creación
Los derechos que el título incorpora
Lugar y fecha decumplimiento o ejercicio de tales derechos
La firma de quien lo crea
Denominación de obligación social o debenture
Nombre, objeto y domicilio de la sociedad creadora
El monto del capital autorizado y la parte pagada del mismo, así como el de su activo y pasivo, según el resultado de la auditoría que deberá practicarse, precisamente para proceder a la creación de obligaciones.
El importe de laemisión, con expresión del número y del valor nominal de las obligaciones.
La indicación de la cantidad efectivamente recibida por la sociedad creadora, en los casos en que la emisión se coloque bajo la par o mediante el pago de comisiones.
El tipo de interés.
La forma de amortización de los títulos.
La especificación de las garantías especiales que se constituyan, así como los datos de su...