Flujo Se Efectivos
Páginas: 4 (770 palabras)
Publicado: 20 de febrero de 2013
VALOR ACTUAL AJUSTADO
El valor presente ajustado es considerado uno de los métodos por el cual se puede realizar la evaluación de un proyecto además de que puede ser utilizado cuando serequiere conocer el origen de dicho valor del proyecto. (Werner Ketelhöhn, 2004)
Para el cálculo del VPN Ajustado comienza por considerar el cálculo del VPN normal (básico) de un proyectocomo si el financiamiento se lo realizara con recursos propios, luego se modifica el VPN básico para integrar las opciones de financiamiento con el cual se va a realizar el proyecto.
Se debetomar en cuenta que este indicador de rentabilidad, sólo se utiliza en proyectos financiados con préstamos de terceros (proyectos apalancados). (Briceño, 2012)
Su fórmula es:
ETAPASDEL MÉTODO:
1.- Realizar las predicciones de los flujos de caja básica (suponiendo que la empresa estuviese financiada con capital propio)
2.-Descontar los flujos de caja anteriores y el valorresidual al momento actual.
3.- Evaluar los efectos de financiación (deducciones fiscales por intereses) y calcular igualmente su valor actual. Es decir, se analiza por separado los efectosderivados de la financiación y se calcula el valor actual de su beneficio o coste para la empresa.
4.- Sumar las partidas (Luehrman, 1997) (Conde, Books, 2004)Consideraciones:
❖ Al calcular el VPN básico del proyecto, se considera el costo inicial del proyecto, la duración del mismo, el descuento de los flujos de caja disponibles, utilizando como tasa dedescuento la rentabilidad que exigirán los accionistas en el caso de que la empresa no tuviese deuda.
❖ Para el cálculo del valor de financiamiento se toma en cuenta la deuda contraída, el costode la deuda, la tasa de interés de la deuda, la tasa de impuestos y el ahorro fiscal.
El VAA tiene la ventaja de que no sólo estima la creación de valor para el accionista que va a suponer...
El valor presente ajustado es considerado uno de los métodos por el cual se puede realizar la evaluación de un proyecto además de que puede ser utilizado cuando serequiere conocer el origen de dicho valor del proyecto. (Werner Ketelhöhn, 2004)
Para el cálculo del VPN Ajustado comienza por considerar el cálculo del VPN normal (básico) de un proyectocomo si el financiamiento se lo realizara con recursos propios, luego se modifica el VPN básico para integrar las opciones de financiamiento con el cual se va a realizar el proyecto.
Se debetomar en cuenta que este indicador de rentabilidad, sólo se utiliza en proyectos financiados con préstamos de terceros (proyectos apalancados). (Briceño, 2012)
Su fórmula es:
ETAPASDEL MÉTODO:
1.- Realizar las predicciones de los flujos de caja básica (suponiendo que la empresa estuviese financiada con capital propio)
2.-Descontar los flujos de caja anteriores y el valorresidual al momento actual.
3.- Evaluar los efectos de financiación (deducciones fiscales por intereses) y calcular igualmente su valor actual. Es decir, se analiza por separado los efectosderivados de la financiación y se calcula el valor actual de su beneficio o coste para la empresa.
4.- Sumar las partidas (Luehrman, 1997) (Conde, Books, 2004)Consideraciones:
❖ Al calcular el VPN básico del proyecto, se considera el costo inicial del proyecto, la duración del mismo, el descuento de los flujos de caja disponibles, utilizando como tasa dedescuento la rentabilidad que exigirán los accionistas en el caso de que la empresa no tuviese deuda.
❖ Para el cálculo del valor de financiamiento se toma en cuenta la deuda contraída, el costode la deuda, la tasa de interés de la deuda, la tasa de impuestos y el ahorro fiscal.
El VAA tiene la ventaja de que no sólo estima la creación de valor para el accionista que va a suponer...
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