Fondos de inversión

SAFIS

29 de julio de 2010

RESUMEN EJECUTIVO
Existen 6 SAFIs en el mercado con 25 Fondos abiertos de corto y mediano plazo, donde los participantes pueden hacer cierto número de retiros del mes de acuerdo a la característica del fondo y 6 fondos cerrados que tiene un horizonte inversión a largo plazo, donde generalmente los inversionistas son de carácter institucional o grupos económicos.La regulación y los requerimientos dan un orden de horizonte de tiempo de 9 meses por lo menos para poder abrir una SAFI nueva con una inversión de $US 550,000 aproximadamente para cumplir con todos los requerimiento normativos regulatorios y de operación.

Se requiere un equipo especializado a nivel de Comité de Inversión y Ejecutivos de acuerdo a la norma regulatoria y a nivel técnico, unequipo que este constantemente analizado las oportunidades en el mercado financiero.
En el mercado 5 de las SAFIs pertenecen a los bancos y una es independiente (Santa Cruz Investments), está última representa el 2% del mercado por el tamaño de su cartera y por el número de participantes tiene el 1% del peso en el mercado.

RESUMEN EJECUTIVO
La regulación ha establecido porcentajes de inversiónde la cartera que limita la concentración de inversiones en un mismo tipo de empresa, en general, no hay restricción para la inversión en cualquier tipo de instrumento incluso podría invertirse en valores de alto riesgo y en el extranjero, siempre y cuando estos estén listados en los Registro de Mercado de Valores. Los rendimientos de los fondos han caído desde agosto de 2009 y están por el ordendel 0,5% a 2% anual, un desempeño muy incipiente. Al analizar la diversificación de la cartera de la SAFIs en general se puede observar que las SAFIs invierten de una manera muy conservadora, la mayor parte de sus inversiones están concentradas en promedio en depósitos a plazo fijo (41%) emitidos por los bancos locales y liquidez (37%).

RESUMEN EJECUTIVO
La composición de las carteras entrelas SAFIs es bastante parecida, si bien Santa Cruz Investments es más innovadora al tener 28% del valor de su cartera en valores en el extranjero reportando un valor de cuota promedio mayor, se puede ver que las SAFIs con mayor participación son aquellas que tienen el respaldo de un banco por detrás. Como es el caso de las SAFIs del BNB y Banco Mercantil Santa Cruz comparten el 52% del mercado con31% y 21% respectivamente. Los consumidores de este producto buscan la solidez y respaldo de los bancos a la hora de elegir su SAFI y en su gran mayoría no se toma en cuenta ni siquiera las tasas de rendimiento como indicador de eficiencia. Los bancos utilizan a las SAFIs para generar un movimiento en sus cuentas dada la liquidez actual que se registra en el mercado. No parecería interesanteinvertir en SAFIs como mecanismo parar generar fuentes de ingresos para el proyecto de los fondos de inversión ya que ya que como funciona el sistema actualmente es un canal adicional de ventas para los bancos.

RECOMENDACIONES
Las nuevas alternativas a estudiar dado que la conformación y puesta en marcha de una SAFI resultan complejas, serían las siguientes:
Inversión en Capital de riesgo
Fondosde inversión privados Fondos de inversión especializados en un sector

ANÁLISIS SAFIS

Que son las SAFIs
Un fondo de inversión o fondo común de valores, es un mecanismo de inversión compuesto por los aportes de varios participantes, ya sean personas jurídicas o naturales, quienes forman un patrimonio común y autónomo

Este patrimonio es administrado por una Sociedad Administradora, mismaque realiza inversiones en valores emitidos tanto a nivel nacional como internacional, por cuenta y riesgo de los participantes. El rendimiento de estas inversiones es distribuido proporcionalmente entre todos los participantes del Fondo.

Requerimientos para su funcionamiento
Para obtener su autorización de funcionamiento e inscripción en el Registro de Mercado de Valores, las Sociedades...