Fundamentals

DESPUÉS DE ESTUDIAR EL CAPÍTULO 4, USTED PODRÁ

Análisis
de es ados estados financieros

Calcular e interpretar, tanto el valor de mercado, como el valor agregado del mercado, para una empresa que cotiza en el mercado de valores Calcular e interpretar algunas medidas clave del desempeño de una empresa, incluyendo:
Valor económico agregado, Las siguientes tres tasas de rendimiento: 1/40PGA

Fundamentals of Corporate Finance Brealey / Myers / Marcus Sixth Edition

Capítulo 4

OBJETIVOS
Sobre el capital común: “equity”. Sobre los activos. Sobre el capital Calcular e interpretar medidas para evaluar: La eficiencia de la empresa. El apalancamiento, y La liquidez.
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Fundamentals of Corporate Finance Brealey / Myers / Marcus Sixth Edition Capítulo 4

OBJETIVOS
Mostrar dequé manera la rentabilidad depende de: La eficiencia de la empresa, y El margen de utilidad Entender de qué manera el crecimiento sostenible de una compañía está relacionado con: La política de distribución de utilidades y El rendimiento sobre el capital: “equity”
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Fundamentals of Corporate Finance Brealey / Myers / Marcus Sixth Edition Capítulo 4

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OBJETIVOS
Comparar lasituación financiera actual de la empresa, con la de sus principales competidores, así como también, con la de la misma empresa, pero de períodos anteriores.

EL ESTADO DE RESULTADOS
P E P S I C O, I N C. Estado de Resultados Consolidado Para el período que termina el 31 de Dic. de 2006 (Cifras en millones de $) Ventas netas 35,753 Menos: Costo de ventas 15,762 Igual a Utilidad bruta 19,991 Menos:Gastos de venta, generales y administrativos 11,357 Depreciación D i ió 1,406 1 406 Total de gastos de operación 12,763 Igual a Utilidad antes de intereses e impuestos 7,228 Menos: gastos por intereses 239 Igual a Utilidad antes de impuestos 6,989 Menos: impuesto sobre la renta 1,347 Igual a Utilidad neta 5,642 Distribución de la utilidad neta: Dividendos Adición a las utilidades retenidas

1,8543,788
Capítulo 4

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D.R. Universidad Virtual del Tecnológico de Monterrey, 2010

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EL BALANCE GENERAL
Activos Activos circulantes Efectivo e inversiones temporales Cuentas por cobrar InventariosOtros activos circulantes Total de activos circulantes Activos Fijos Activos fijos tangibles Propiedad, planta y equipo Menos: depreciación acumulada Activos fijos tangibles Activos fijos intangibles Crédito mercantil Otros activos intangibles Total de activos fijos intangibles Total de activos fijos Otros activos TOTAL DE ACTIVOS 2006 1,651 3,725 1,926 1,828 9,130 P E P S I C O, I N C. BalanceGeneral Al 31 de Dic. de 2006, y de 2005 (Cifras en millones de $) 2005 Pasivos y Capital Contable Pasivos circulantes 1,716 Repago de deuda (que vence) 3,261 Cuentas por pagar 1,693 Otros pasivos circulantes 3,784 Total de pasivos circulantes 10,454 Deuda a largo plazo Impuesto sobre la renta diferido Otros pasivos a largo plazo Total de pasivos Capital contable: Capital común y otro capital pagadoUtilidades retenidas Acciones de tesorería Total de capital contable 2006 274 5,271 1,315 6,860 2005 2,889 5,357 1,160 9,406

VALOR AGREGADO POR EL MERCADO
La “capitalización total del mercado” se calcula usando la siguiente información: 1 El valor de mercado de la acción común de Pepsi, al cierre del año 2006, fue de $62.55 La compañía tenía 1,638 millones de acciones en circulación.Capitalización total del mercado = $62.55 x 1,638 millones =
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19,058 9,371 9,687

16,646 7,965 8,681

2,550 528 4,624 14,562

2,313 1,434 4,323 17,476

2

4,594 1,849 6,443 16,130 4,670 29,930

4,088 1,616 5,704 14,385 6,888 31,727

614 22,591 -7,837 15,368

644 18,803 -5,196 14,251

TOTAL DE PASIVOS + CAPITAL CONTABLE

29,930

31,727

$102,457 millones
Capítulo 4

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