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FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES.-
Representan el flujo de negativo de efectivo incremental ( revisión) y los flujos positivos que resultan de estos.
COMPONENTES PRINCIPALES DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO:
• Inversión inicial: es el flujo de efectivo negativo relevante para un proyecto compuesto en el tiempo cero, es decir cuando comienza.
• Flujos de efectivo positivos operativos: son losflujos positivos increméntales después de impuestos que resultan de la implementación del proyecto durante su vida, a partir de su primer año.
• Flujo de efectivo terminal: es el flujo no operativo después de impuestos increméntales, que resulta de la implementación de un proyecto y ocurre en el año final de este, se atribuye ala liquidación del proyecto.
FLUJOS DE EFECTIVO DE EXPANSION Y DEREEMPLAZO.-
• Flujos de efectivo de expansión: representan los flujos positivos operativos y el flujo de efectivo terminal, asociados no solamente al gasto de capital, sino también a los flujos positivos y negativos.
• Flujos de reemplazo: se deben identificar los flujos positivos y negativos increméntales que resultan del reemplazo del propuesto.
COSTOS HUNDIDOS Y COSTOS DE OPORTUNIDAD:• Costos hundidos: son los desembolsos de efectivo que se realizaron anteriormente y que por lo tanto no tienen efecto en los flujos de efectivo relevantes para una decisión actual.
• Costos de oportunidad: son los flujos de efectivo que se podrían realizar a partir del mejor uso alternativo de un activo propio.
PREPARACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL E INVERSIÓN A LARGO PLAZOINTERNACIONALES:
Una inversión extranjera directa es una transferencia de activos de capital , administrativos y técnicos a un país extranjeros, la preparación del presupuesto se aplica de acuerdo a los mismos principios del presupuesto de inversiones nacionales, aunque se enfrentan diversos riesgos en cuanto al cambio de moneda y a los riesgos políticos.
DETERMINACIÓN DE LA INVERSIÓN INICIAL:
Con estetermino se refiere el autor a los flujos de efectivo relevantes que se deben considerar cuando se evalúa un gasto de capital probable.
Una inversión inicial se calcula de la siguiente manera:
Costo histórico del activo nuevo =
Costo del activo nuevo
+ Costo de instalación
• Beneficios después de impuestos de la venta del activo antiguo =
Beneficios de la venta del activo antiguo
+ -Impuestos sobre la venta del activo antiguo
+- Cambio de capital del activo neto =
Inversión inicial.
COMO ENCONTRAR LOS FLUJOS POSITIVOS DE EFCTIVO OPERATIVOS.
Esta sección es de suma importancia pues aquí se demuestran los beneficios esperados de un gasto de capital, para comprender mejor es necesario definir los términos siguientes.
• Después de impuestos. Son los beneficios que resultande los gastos de capital propuestos y medidos después de impuestos, pues la empresa usara los beneficios solo hasta que haya cumplido las exigencias positivas gubernamentales.
• Flujos positivos de efectivos: representan el dinero que se puede gastar.
• Increméntales: se refiere a los flujos positivos de efectivo operativo increméntales pues solo interesan los proyectos propuestos.CALCULO DEL FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL.-
Es el que resulta de la terminación y liquidación de un proyecto al final de su vida económica. Para entender con mayor facilidad se define lo siguiente.
• Beneficios de la venta de activo: los beneficios dela ct6ivo nuevo y antiguo, conocidos como valor de recuperación, representan la cantidad neta de cualquier costo de eliminación o limpieza esperado ala terminación del proyecto.
• Impuestos sobre la venta de activos: Los impuestos se deben considerar sobre la venta terminal del activo nuevo y del activo antiguo para proyectos de reemplazo y en otros casos solo en la venta del activo nuevo.
• Cambio en el capital de trabajo neto. Representa la reversión de cualquier inversión de capital de trabajo neto inicial.
Con esto se da por...
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