Hernan
Páginas: 31 (7559 palabras)
Publicado: 7 de febrero de 2013
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Como sabemos, los Instrumentos financieros derivados en base a la legislación del Impuesto a la Renta, son contratos que involucran a contratantes que ocupan posiciones de compra o de venta y cuyo valor deriva del movimiento en el precio o valor de un elemento subyacente que le da origen. Para ello, no se requiere de una inversión neta inicial, o en todo casodicha inversión suele ser por un monto mínimo y se liquidan en una fecha predeterminada por las partes.
Entre los principales instrumentos financieros de acuerdo a las prácticas financieras, usuales en el mercado se tienen a los: contratos forward, contratos de futuros, contratos de opción, swaps financieros, la combinación de los anteriormente mencionados así como otros híbridos financieros.Estos instrumentos se clasifican como instrumentos destinados a fines de cobertura y aquellos no destinados a dicho fin, en base a la medición de eficacia regulada por el Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta; excluyendo de dicho análisis de la eficacia a los instrumentos financieros derivados celebrados por empresas del Sistema Financiero. Asimismo, se incluye dentro de esta clasificación alos instrumentos financieros derivados celebrados en mercados reconocidos-subyacente de naturaleza igual o similar; por lo cual resulta de suma importancia analizar estos instrumentos debido a que las operaciones de mayor envergadura que se dan tanto en el mercado nacional como internacional fluyen dentro de estos mercados reconocidos; por lo cual merece un desarrollo detallado tal como loexponemos a continuación.
Ámbito de Aplicación
La incorporación de los instrumentos financieros derivados a través de la normativa del Impuesto a la Renta y actualmente en la modificación de su reglamento ha generado el análisis detallado y exhaustivo de la clasificación de estos instrumentos a fin de determinar las implicancias tributarias en la imputación de gastos, ganancias o pérdidas y asídeterminar la existencia de renta gravada de ser el caso.
Principales instrumentos financieros derivados
Dentro de los instrumentos financieros derivados más conocidos dentro del Derecho Financiero, tenemos a los siguientes:
1. Contratos Forward :
Este contrato es el más sencillo de todos los instrumentos derivados existentes para la gestión del riesgo financiero. Mediante estecontrato, el titular se compromete a comprar un activo a un precio determinado a un plazo futuro, independientemente de cuál sea al final de este período el precio del mercado de este activo; el titular del forward deberá adquirirlo al precio pactado. En caso el precio del activo sea mayor, el titular habrá obtenido una ganancia; en caso contrario será una pérdida. Es de esta manera, como se logracubrir el riesgo y eliminar la incertidumbre de lo que costará el activo en un futuro. Este concreto es similar al de opción de compra, con la diferencia que en este contrato el titular puede desistir de la oferta; es decir no está obligado a comprar el activo en un plazo futuro; tiene la posibilidad de ejercitar o no el contrato según sea o no lo más conveniente. Una ventaja del contrato forward; esque se puede concretar el mismo sin efectuar ningún pago inicial.
Casuística:
La empresa KMC requiere exportar dentro de 60 días un embarque por un valor de US$ 3 millones de Dólares. Con el fin de eliminar la volatilidad del tipo de cambio contrata con su banco un contrato forward de tipo de cambio del dólar a S/ 2.80 para venderlo dentro de 60 días a un precio de S/8, 400,000 (OchoMillones Cuatrocientos Mil) Nuevos Soles. Transcurrido el plazo de 60 días KMC se verá obligada a vender US $ 3 millones de dólares al tipo de cambio preestablecido en el contrato.
Ahora, suponiendo que transcurridos los 60 días el tipo de cambio spot se fija en S/. 3 por US$. En esta situación KMC dejaría de ganar S/.600, 000 (diferencia entre S/.9 000000 - S/.8, 400 000). Por el contrario si...
Como sabemos, los Instrumentos financieros derivados en base a la legislación del Impuesto a la Renta, son contratos que involucran a contratantes que ocupan posiciones de compra o de venta y cuyo valor deriva del movimiento en el precio o valor de un elemento subyacente que le da origen. Para ello, no se requiere de una inversión neta inicial, o en todo casodicha inversión suele ser por un monto mínimo y se liquidan en una fecha predeterminada por las partes.
Entre los principales instrumentos financieros de acuerdo a las prácticas financieras, usuales en el mercado se tienen a los: contratos forward, contratos de futuros, contratos de opción, swaps financieros, la combinación de los anteriormente mencionados así como otros híbridos financieros.Estos instrumentos se clasifican como instrumentos destinados a fines de cobertura y aquellos no destinados a dicho fin, en base a la medición de eficacia regulada por el Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta; excluyendo de dicho análisis de la eficacia a los instrumentos financieros derivados celebrados por empresas del Sistema Financiero. Asimismo, se incluye dentro de esta clasificación alos instrumentos financieros derivados celebrados en mercados reconocidos-subyacente de naturaleza igual o similar; por lo cual resulta de suma importancia analizar estos instrumentos debido a que las operaciones de mayor envergadura que se dan tanto en el mercado nacional como internacional fluyen dentro de estos mercados reconocidos; por lo cual merece un desarrollo detallado tal como loexponemos a continuación.
Ámbito de Aplicación
La incorporación de los instrumentos financieros derivados a través de la normativa del Impuesto a la Renta y actualmente en la modificación de su reglamento ha generado el análisis detallado y exhaustivo de la clasificación de estos instrumentos a fin de determinar las implicancias tributarias en la imputación de gastos, ganancias o pérdidas y asídeterminar la existencia de renta gravada de ser el caso.
Principales instrumentos financieros derivados
Dentro de los instrumentos financieros derivados más conocidos dentro del Derecho Financiero, tenemos a los siguientes:
1. Contratos Forward :
Este contrato es el más sencillo de todos los instrumentos derivados existentes para la gestión del riesgo financiero. Mediante estecontrato, el titular se compromete a comprar un activo a un precio determinado a un plazo futuro, independientemente de cuál sea al final de este período el precio del mercado de este activo; el titular del forward deberá adquirirlo al precio pactado. En caso el precio del activo sea mayor, el titular habrá obtenido una ganancia; en caso contrario será una pérdida. Es de esta manera, como se logracubrir el riesgo y eliminar la incertidumbre de lo que costará el activo en un futuro. Este concreto es similar al de opción de compra, con la diferencia que en este contrato el titular puede desistir de la oferta; es decir no está obligado a comprar el activo en un plazo futuro; tiene la posibilidad de ejercitar o no el contrato según sea o no lo más conveniente. Una ventaja del contrato forward; esque se puede concretar el mismo sin efectuar ningún pago inicial.
Casuística:
La empresa KMC requiere exportar dentro de 60 días un embarque por un valor de US$ 3 millones de Dólares. Con el fin de eliminar la volatilidad del tipo de cambio contrata con su banco un contrato forward de tipo de cambio del dólar a S/ 2.80 para venderlo dentro de 60 días a un precio de S/8, 400,000 (OchoMillones Cuatrocientos Mil) Nuevos Soles. Transcurrido el plazo de 60 días KMC se verá obligada a vender US $ 3 millones de dólares al tipo de cambio preestablecido en el contrato.
Ahora, suponiendo que transcurridos los 60 días el tipo de cambio spot se fija en S/. 3 por US$. En esta situación KMC dejaría de ganar S/.600, 000 (diferencia entre S/.9 000000 - S/.8, 400 000). Por el contrario si...
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