Hipotesis

El financiamiento que se le otorga a una empresa se destina, salvo algunas
excepciones, a cubrir sus necesidades de inversión para establecer una planta industrial, ampliar sus instalaciones, comprar insumos, adquirir maquinaria y equipo, etcétera, buscando reiniciar o comenzar un ciclo productivo, ampliar su capacidad de producción, exportar, innovar productos o procesos de producción,incorporar nueva tecnología, etcétera, es decir, en general lo que se busca con el financiamiento de la inversión de una empresa es poder llevar a cabo su modernización y desarrollo para que logre ser más
competitiva en el mercado y aprovechar las oportunidades que este ofrece. Por lo tanto, el financiamiento a empresas se puede considerar finalmente como una inversión que genera en el corto y largoplazo efectos diversificados sobre la producción, el ingreso y el empleo, entre otros.
Ahora se busca responder a la pregunta: ¿Cómo se financia la inversión?. La
respuesta se abocará de manera casi exclusiva al financiamiento de las empresas industriales, para simplificar y delimitar así el tema de investigación.
El financiamiento de la inversión es un problema cada vez más complejo que
resolver,y esta dificultad se presenta tanto a nivel micro como a nivel macroeconómico. En la práctica observamos que existen dos formas de financiar la inversión, las cuales tienen implicaciones distintas para la empresa o cualquier otro agente económico, dependiendo también del contexto en que se presente. La primera forma consiste en que la misma empresa o agente económico genere o aporte los recursosfinancieros suficientes para llevar
a cabo la inversión deseada, en tal caso no existe un vínculo tan inminente con la tasa de interés a menos que se considere lo que se llama costo de oportunidad por invertir y no ahorrar (que en este caso sería la tasa de interés vigente en el mercado comparándola con el nivel de utilidades que se espera genere la inversión en un tiempo determinado). La segundaforma de financiar la inversión se presenta cuando un agente económico no es capaz de generar los recursos financieros suficientes para cubrir sus necesidades de inversión, en tal situación la inversión se financia recurriendo al mercado (de agentes
públicos y privados) a solicitar un préstamo, es decir, la falta de recursos financieros se cubre endeudándose. Esta segunda forma de financiar lainversión se relaciona directamente con la tasa de interés, ya que por el préstamo se tiene que cubrir su costo que es precisamente la tasa de interés.
Con lo anterior es posible observar que existe una relación muy fuerte y determinante entre los aspectos micro y macroeconómicos; la tasa de interés que se paga por un préstamo está determinada a nivel macroeconómico. Asimismo, los agenteseconómicos que se encargan de proporcionar el financiamiento a quien lo requiera, llamado sistema financiero,
están vinculados con un conjunto de agentes que generan ahorros y generalmente actúan a nivel macroeconómico, pero además no sólo son parte de la iniciativa privada los que proporcionan dicho financiamiento, pues también existen instituciones públicas que lo hacen.
Estas institucionesfinancieras, de ambos tipos, ocasionan, con sus decisiones y su
actuación, efectos sobre la producción, el ingreso, etcétera, pero sobre todo incide sobre la inversión. Así, lo micro y macro se interrelacionan y determinan uno con otro. En tal situación, el análisis macroeconómico del financiamiento de la inversión es análogo en muchos casos al análisis micro; por tanto, comenzaremos tomando en cuenta loescrito hasta aquí.
La inversión es una variable de gran importancia al generar diversos efectos en el
corto y largo plazo, incide y es una de las principales determinantes del nivel y las
oscilaciones del producto e ingreso nacional de cualquier país, lo cual se da vía su impacto sobre la demanda efectiva a través de un mecanismo de transmisión dado. Es posible considerarla como la principal...