historiadora

Análisis de la tasa de interés 2000-2012 en Colombia


La economía colombiana durante el año 1999 presentó la recesión más aguda de las últimas dos décadas. Ésta estuvo caracterizada por baja inflación y elevados niveles de desempleo. Algunas causas inmediatas como la crisis financiera internacional desatada en 1998 y otras como la fragilidad financiera, los desequilibrios macroeconómicos, lacrisis política y el conflicto armado, llevaron a que durante el 2000 el Banco de la republica optara por una política monetaria expansionista concentrándose con mayor interés en el aumento de la liquidez y de la demanda interna, para ello utilizo la tasa de interés llevándola a la baja, así la tasa de intervención se redujo 200pb, la tasa real de captación descendió en febrero a 1,2% teniendoun leve aumento al final del mismo hasta llegar al 4.2% todavía el nivel más bajo para un diciembre de 1994.

En el 2001 la economía tuvo una desaceleración en comparación con el año inmediatamente anterior, esto debido a la crisis internacional. El principal socio nacional, Estados Unidos entró oficialmente en recesión desde marzo del 2001, agravado por los acontecimientos del 11 de septiembre,el país vive un acentuado clima de violencia que inhibe la inversión privada, la importante salida de ahorro local hacia el exterior, la caída en los precios internacionales del petróleo, por ello la política monetaria continuo siendo expansionista, la JDBR modificó a la baja la franja de tasas de interés de intervención del Banco de la República en siete oportunidades, la tasa de interés deintervención se colocó en 8,5%, la reducción de las tasas de interés de intervención del Banco de la República contribuyó directamente en el descenso de la tasa interbancaria y de manera indirecta, a la caída de las tasas de interés de captación, de los TES y de crédito, la tasa nominal DTF se redujo en 1,9% los TES se redujeron 1,6% y los créditos preferenciales y de tesorería cayeron en la tasa deinterés 4,1% y 2,1% respectivamente.

El 2002 se caracterizó por la elección presidencial, la aceleración del crecimiento económico como consecuencia de un mayor dinamismo de la demanda interna y la recuperación de la demanda externa, las políticas siguieron con el objetivo del crecimiento económico y el mantenimiento de la inflación, por ello la tasa de interés siguió a la baja, la JDBR lamodifico cinco veces, en términos reales, la tasa de intervención descendió a 5,25%, la tasa pasiva de captación se redujo, al pasar de 3,5% en diciembre de 2001 a 0,7% en el mismo mes de 2002, las tasas de interés de los créditos y de los títulos de deuda también se mantuvieron a la baja.

En los años precedentes al 2003, las tasas de interés tuvieron un mínimo histórico, la política monetaria nohabía tenido la potencia de contrarrestar su impacto desfavorable sobre la actividad económica, debido a la obstrucción del canal del crédito doméstico. Esta situación se empezó a superar definitivamente en 2003 gracias a la recuperación de la confianza y la existencia de un sector financiero fuerte, el crédito comenzó a crecer, los precios de nuestro principal producto de exportaciónhidrocarburos se mantuvieron por las nubes y la política monetaria ganó efectividad para promover el crecimiento. Por lo anterior, esta política pudo seguirse basando en el mantenimiento de unas tasas de interés bajas, aunque por la revaluación dado el choque positivo de la economía internacional la JDBR aumento en dos ocasiones la tasa de interés, la JDBR elevó en 200 pb todas las tasas de intervención parala regulación de la liquidez primaria de la economía, estas siguieron siendo bajos, colocando la tasa de intervención en 7,25% este cambio se transmitió a la TIB, aunque la TIB se volvió positiva en términos reales, se mantuvo en niveles bajos, cercanos o inferiores al 1,0%.

Desde el segundo trimestre de 2003 tuvo lugar una apreciación del peso, como consecuencia de los déficit, tanto fiscal...